套利空间关闭 甲醇期价反弹套利空间关闭 甲醇期价反弹

□本报记者 叶斯琦

周四，甲醇期货主力1705合约减仓减量上涨，收报2661元/吨，较上一交易日上涨2.15%，持仓量减少46990手至255528手，成交量减少63860手至373720手；远月1709合约收报2639元/吨，持仓量为306764手，成交量为326600手。甲醇1705合约在前期大幅下挫之后，近6个交易日已累计反弹7.52%。分析人士指出，目前甲醇的基本面多空交织，短期有望继续走高，但是上涨很难延续。

甲醇期价反弹

现货方面，据了解，江苏太仓地区现货市场价格在2700元/吨，另外内地甲醇价格上涨也影响港口地区跟涨，贸易商表示出货情况尚可，目前没有库存压力，当地MTO装置暂未完全恢复，需求仍无较大好转。

金石期货分析师黄李强表示，造成前期甲醇下跌的主要原因是原油大幅下挫；港口和内地、西北地区的甲醇存在套利空间，内地、西北的甲醇不断运往华东；甲醇开工负荷不断上升。近期，随着港口甲醇供应偏紧的局面改善，港口甲醇价格下跌，而随着甲醇价格的下跌，内地、西北至华东的跨地区套利被关闭，华东地区的供应下降。甲醇下跌造成企业检修推升了甲醇的价格。同时，原油阶段性反弹也支撑甲醇价格。

消息面上，瑞达期货(博客,微博)指出，山东兖矿国宏63万吨/年煤制甲醇装置目前运行正常，计划4月10日起降负荷；山东盛隆1号10万吨/年煤制甲醇装置计划4月7日起检修20天左右，2号15万吨/年煤制甲醇装置开工10成，日产500吨。

有望走出短多长空行情

黄李强表示，目前甲醇的基本面多空交织。一方面，跨地区套利结束、企业集中检修，港口库存下降。另一方面，随着甲醇价格的上升，下游接货意愿不强。因此，短期甲醇遵循技术和市场情绪有望继续走高，但是上涨很难延续，有望走出短多长空的走势。

瑞达期货也认为，国内甲醇整体社会库存在66.49万吨，较前一期小幅减少0.33万吨，西北主产区多数甲醇装置出现故障，凯越、荣信等装置检修，加上神华榆林、中煤蒙大等烯烃装置外采，多数库存下降，库存无压力。临近月底，成品油面临月底结算，去西北地区的拉油车辆较少，加上西北下雪，导致运输车辆减少，运价上涨，山东等地甲醇回货量少，货源不多，贸易商价格试探性上涨。港口地区，库存略有增加，中煤蒙大、宁波富德烯烃均有检修计划，江苏盛虹装置推迟重启，港口甲醇市场需求疲弱，加上近期东南亚、中东地区甲醇供应量增加，港口库存压力凸显。因此，甲醇1705合约短期关注2710元/吨附近压力，建议在2600元/吨-2710元/吨区间交易。

招金期货分析师刘文霞指出，在甲醇期价反弹过程中，与1705合约相比，1709合约表现相对弱势。1705合约面临交割、期现价格有靠拢趋势，现价企稳对其支撑力度较强。但对于1709合约来说，其受现货价格影响较小而且面临的利空因素有增无减。除烯烃装置检修预期导致新兴下游需求预期较弱、2017年新建甲醇装置投产带来的供应端压力以外，近期进口利润回升导致长期进口出现增量或限制1709合约反弹空间。