强冷空气袭来 动力煤期价或现“曙光”

自10月上旬创下阶段高点630.8元/吨之后，动力煤期货主力1905合约便踏上探底路，昨日一度跌至逾一个月低点551元/吨。分析人士表示，周边市场维持弱势，叠加下游采购持续疲软，使得动力煤期价延续跌势。不过，由于近期大面积降温到来，或利好动力煤需求，期价下方存在支撑。

期价延续弱势

26日，动力煤期货延续弱势，主力1905合约收报553.2元/吨，跌6.4元或1.14%，持仓量增加17212手至32.01万手。“周边市场维持弱势，叠加产量释放，加大动力煤期价跌势。”国信期货分析师徐超表示。

瑞达期货分析师表示，国内动力煤市场延续跌势，港口现货价格连续走低，下游采购持续疲软。

现货方面，12月26日，秦皇岛港585元/吨（山西优混），较前一交易日跌13元/吨。截至12月26日，六大发电集团日均耗煤量73.54万吨，比前一日增加4.8万吨。六大发电集团煤炭库存1612.19万吨，比前一日减少11.81万吨，库存可用天数21.92天，比前一日减少1.72天。

关注550元/吨附近支撑

据弘业期货(港股03678)分析师吴勇介绍，2016-2018年煤炭市场去产能已超6亿吨，接下来两年年均去产能目标低于1亿吨，煤炭供给侧改革进入收尾阶段，2019年供给有望继续稳步回升。进口方面，12月14日，发改委召集五大电及相关企业召开会议，2019年进口煤政策实行平控，总量与2018年幅度不增不减。需求方面，长期来看，不论是温度的升高或是降低，全社会用电量将会增加，占比最大的火电发电量也会随之增加，下游电厂的耗煤量稳步提升，动力煤需求将会增加。

就短期来看，据中央气象台网站消息，受频繁活动的强冷空气影响，12月26日至30日，中东部大部地区将先后降温6-8℃。未来三天，南方地区有雨雪天气，黄淮南部、江南等地有小阵雨或雨夹雪。

“强冷空气将影响中东部地区，南方将有明显雨雪天气，大面积降温天气利好动力煤需求。”徐超表示，电厂日耗继续提升，库存可用天数下滑。此外，临近年底，流动性偏紧。且动力煤现货价格已出现补跌，短期关注期价在550元/吨附近支撑情况，多单持有。

吴勇表示，2019年煤炭行业供给侧改革将进入收尾阶段，供给将继续回升，需求端占比最大的工业用电增速或将放缓，动力煤整体需求也将回落。供需紧平衡逐步向供需平衡过渡，煤价运行重心大概率下移，需求淡季下有望打破长协价535元/吨的“政策底”，预计全年整体将维持520-650元/吨区间震荡。