多因素支撑双焦短期走强 有望延续强势

7月11日低点以来，焦煤期货1901合约震荡上行，累计涨幅逾23%；同期焦炭震荡上行，累计涨幅逾26%。分析人士指出，冬储需求支撑和库存较低等因素支撑双焦价格走强，短期有望维持强势。

国内外煤价上涨

“受国内煤价持续走强及下游积极冬储的需求支撑，目前进口蒙古焦煤及进口澳洲焦煤价格均有小幅提涨。”弘业期货分析师叶欣表示。

8月下旬以来，焦煤市场逐步好转，10月初主流焦煤企业相继上调价格，涨幅在30-100元/吨，其中山西焦煤集团上调长协焦煤价格30-50元/吨。

广发证券(000776,诊股)指出，目前钢厂焦化厂整体开工率较高，部分完成环保设备改造的焦企有提产的现象，补库仍较积极，而供给端山西地区一些受环保影响的洗煤厂还在恢复中，供给增量有限，多数煤矿原煤和精煤库存也维持低位运行，对煤价也形成较好的支撑。此外，国际焦煤供应趋紧，9月以来海外煤价也已快速回升，进口煤价优势大幅收窄，预计短期国内焦煤价格有望延续稳中向上。

焦炭方面，广发证券表示，9月中旬以来，受钢铁企业控制到货量、降价诉求较强等影响，焦炭市场表现低迷，山西、山东和河北等地大型焦企焦炭价格已落实200-300元/吨降价，不过由于节后订单有所增加，山西多家焦企已提出涨价100元/吨，近期焦炭供需和价格趋于平稳，独立焦化企业库存出现明显回落，预计后期若环保执行超预期，焦炭价格有望继续上行。

“焦煤当前驱动仍在供给端，山西地区当前由于洗煤厂关停，煤企库存仍在低位，焦煤安全生产因素供给预计难有增量，且焦煤冬储明显，库存较低、供给未恢复前现货仍偏强运行。”银河期货研究员郝祥鹏表示。

有望延续强势

据银河期货数据，上周建材成交放量至22.7万吨，环比节前增1.7万吨/天，华东地区成交爆发。库存方面，上周五大钢材总库存相比节后第一周减幅更大。

郝祥鹏表示，上周四至今建材成交依然保持高位，本周库存减幅预计也较理想，目前终端需求弱存在一定持续性，预计钢材现货将依旧保持坚挺，同时钢材限产偏松情况下如终端需求能保持钢材去库，钢厂高利润、对焦炭需求不减情况下短期对焦炭价格打压意愿预计不强。

叶欣表示，整体来看，无论是国内还是进口焦煤市场后期均有望延续偏强态势。焦炭现货市场稳中偏强，成交良好。节后焦价第一轮提涨大部分焦企已落实，前期焦炭价格下跌期间仅完成两轮降幅的焦企价格目前暂稳。焦企整体库存偏低，心态乐观，开工多数维稳，其中内蒙古环保督查组自15日起在乌海地区巡查，当地焦企负荷下滑。下游钢厂库存尚可，维持正常采购，对后市持观望态度。