第一上海：维持国泰君安国际(01788)“买入”评级 目标价2.22元 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，第一上海发表研报称，鉴于年初以来市场回暖明显，且国泰君安国际（01788）在2018年已经做了充分的减值拨备，该行预测公司2019年的净利润为11亿港元。由于市场情绪仍存不确定性，根据近三年公司的平均估值，该行予该公司目标价2.22港元，对应2019年约1.5倍P/B，维持“买入”评级。

报告称，该公司经纪业务收入同比增长8%至4.55亿港元，与港股市场2018年ADT同比增长22%存在差距，主要受其余市场拖累。DCM业务实现历史突破，ECM处于转型期。期内，公司债券承销项目达到142个，筹资额同比增长28%至3197亿港元，企业债券融资业务收入同比增长38%至4.83亿港元，实现历史性突破。股票 方面，期内完成18项股权融资项目，由于该公司正处于向大中型企业方向发展的转型期，因此企业股票 融资业务同比大幅下降68%至7822万港元，但该行相信今年将有所恢复。

该行还称，随着金融产品快速发展，财富管理未来可期。期内，公司大力拓展针对高净值客户的金融产品线，订制化金融产品对高净值客户存量资产渗透率不断提升，金融产品手续费及利息收大幅增长111%至6.4 亿港元。该公司为进一步提升和强化高净值客户服务，设立全新财富管理中心，高净值客户同比增长40%。未来公司将加大财富管理业务的发展力度，前景可期。