人民币衍生品：即期贬压略缓大行卖压亦降，境内美元长端掉期变动有限 提供者 Reuters

路透上海11月23日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周整体变化不大。交易员称，缴税期影响消除后本周人民币资金面全面转松，而境内美元拆借价格变化有限，短端中美利差维持在零值附近，美元短端掉期继续跟随人民币利率变动，预计后市仍将维持在零值上下波动。

他们并表示，G20(20国集团)峰会中美领导人会面在即市场气氛略偏谨慎，加上对人民币破七预期下降，人民币贬值压力有所缓解，大行在长端卖压亦随之缓解；不过受中美利差中期收窄预期压制，长端掉期的反弹空间仍然受限，长端会比较长时间处在零值下方交投。

感觉整条曲线被压低了，不过看一年期变化不大，近期大行卖压少了一点， 一外资行交易员称。

本周一年期掉期点维持在-250点附近窄幅波动，两个月期掉期点则因临近春节反弹明显。

另一中资行交易员表示，中美利差因素摆在那，长端转正可能性几乎没有，如果能再反弹一点，仍可以选择卖出长端。

北京时间12:24，境内美元/人民币一周期掉期报0.2点，一个月期报0.04点，一年期报-254点，上周五三个期限分别收在0.1点、-2点、-257点。

中国银行间市场周五资金面仍非常宽松，主要回购利率进一步回落，隔夜再度下行10个BP。交易员表示，流动性呈现供给多需求少的局面，虽央行持续暂停逆回购操作，但未影响乐观的市场情绪，且在月末财政投放助力下，跨月毫无压力。

人民币兑美元即期 CNY=CFXS 早盘震荡下跌，波动区间仍不大，中间价则升值85点回到6.93元附近。交易员表示，隔夜英国脱欧得以推进提振欧系货币，间接助力人民币，但G20峰会中美领导人月底会面日益临近，机构并无意在此之前选择方向。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为5.200/5.550，较上周五小跌；六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为5.125/5.475，较上周五小升。从一个月期权隐含波动率微笑曲线看，10月底至今人民币的贬值压力有所缓解。

(发稿 张金栋；审校 张喜良)