全球储蓄过剩带来的资本市场繁荣不可持续？顺水鱼财经

距离美联储前主席伯南克指出高储蓄带来低利率已经将近十年。

十年间，爆发了金融危机和全球衰退，但储蓄依然居高不下。

发展中国家货币储备从2008年的6.9万亿美元上升至11.9亿美元，其中中国就增长了2万亿美元。这帮助吸收了发达国家的债券。七国集团的10年期国债收益率从上世纪80年代初的15%，下降至2.5%左右。

伦敦对冲基金SLJ Macro Partners LLP经济学家Stephen L. Jen和Joana Freire称，利率过低，很可能反弹。而全球储蓄狂潮并不都是' 新兴市场的责任。

他们认为，公司大幅增加的支出足以推高利率。如果利率能随着经济增长上涨，金融市场的平静将被打破。

他们在报告中称，我们看来，实际利率的水平目前过低。而随着全球经济逐渐复苏，' 加息的压力将有所加强。未来，对风险的全面重新定价很可能被高利率引发。

Jen和Freire表示：

上次利率走高时，' 美国房地产市场崩盘，全球金融危机爆发。尽管这此不会爆发金融危机，但要压抑市场并不是难事。风险资产的价格很可能面临巨幅调整，讽刺的是，随着全球经济复苏，' target='_blank' >央行必须常规化其极端的货币政策。

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