客服热线：
手机版
二维码
摘要：7月29日当周，主要非美货币兑美元" 汇率扭转颓势，展开强劲反弹。预计本周初高收益货币将维持反弹态势，本周三大" 央行政策和美国非农" 数据将主导汇市走势。尽管欧央行官员上周发表积极言论，但事实上欧洲内部在是否采取更为激进的宽松政策仍存在分歧，因此投资者也需防范欧央行会议出现不尽如意的结局。
汇市回顾：7月29日当周，主要非美货币兑" 美元汇率扭转颓势，展开强劲反弹。" 欧元对美元先抑后扬创下两年多来新低后，反弹报收于1.23水平附近；" 澳元上周经历连续三个交易日的快速拉升，" 汇价刷新近四个月高点。美元指数自84.12一线下挫，周五交易时段一度跌至82.34；贵金属亦展开反弹，" 现货黄金走高至1629美元/盎司附近。
首先，" 欧洲央行理事诺沃特尼表态，支持欧洲稳定机制(ESM)获得银行业务牌照的论点是有根据的。随后，" 德拉吉坚称，“在职权范围之内，欧洲央行将不惜一切代价维护" 欧元区。请相信我，欧洲央行将足以解决问题。”上述言论极大的鼓舞了欧元多头的士气。27日，法国总统" 奥朗德和德国总理" 默克尔进行电话会谈，会后发表联合声明，强调法德两国在根本上与欧元区完整性紧密相连，决心采取一切措施捍卫欧元区。这也使得市场之前的紧张情绪明显缓解，从而带动风险货币走强。
欧债危机进展：2009年以后，愈演愈烈的西班牙政府与银行系统债务危机持续发酵，到了2012年上半年更是不断升级，成为扰动全球金融市场的关键因素。西班牙7月24日拍卖短期国债收益率创历史第二高位，显示出市场愈发相信西班牙将向" 欧盟申请全面援助。在二级市场上，西班牙5年期国债收益率在2001年6月来第一次超过10年期国债收益率。这是市场认为西班牙违约风险上涨的信号。 另外，西班牙央行发布报告称，该国经济衰退程度可能已在2012年二季度进一步加深，原因是该国此前实施了近40年以来力度最大的财政紧缩措施，这对其实体经济造成了相当大的冲击。西班牙GDP在二季度环比下降0.4%，此前在一季度时降幅为0.3%。西班牙巴伦西亚地方政府7月20日称，由于该地区在为即将到期的债务再融资的问题上陷入困境，将向一项新设立的政府基金申请金融援助。作为欧元区第三大经济体的意大利，极有可能将要接过西班牙的“接力棒”，成为新的动荡之源。由于欧元区外围国家受压，意大利则显然处于危机的前线，这是因为意大利的公共债务总量更大，而且意大利对欧元区也相对较为重要。危机的中心可能只是一块地方，但造成影响将会很大。包括那不勒斯和巴勒莫在内的10个意大利城市正面临严重的资金短缺问题，“离财政崩溃仅一步之遥”。此消息令市场对意大利爆发债务危机的担忧加剧。
根据意大利经济与" 财政部7月发布的最新数据，目前意大利的政府负债高达1.64万亿欧元，超出西班牙的7000亿规模一倍有余。与此同时，其政府负责占GDP的比值达104%，也同样远远高于西班牙的65%，在整个欧元区内仅次于希腊。庞大的债务规模使欧洲稳定机制和SMP等救助措施都显得杯水车薪，而较高的国债规模/GDP比值则意味着意大利通过动用自身资源自救的能力十分有限。意大利经济的体量在欧元区仅次于德国和法国也注定了对其救援的难度将远远超过此前的爱尔兰、葡萄牙，甚至西班牙。如果欧元区在意大利债务危机加重的情况下，应对的效率还如同此前我们所看到的那样低效，那么意大利的危机就会很快就会由投资者信心不足演变成为整个全球市场的危机，可以预见的是，市场的风险偏好将会因此继续受到压制。
就在三驾马车重返希腊，对希腊履行救助协议的情况展开评估，以决定是否向其发放第二轮救助款项之前，市场已经在传言，希腊9月出现国家破产的可能大增。而欧洲央行也宣布暂停接受希腊国债作为有效抵押品，直至欧盟和国际货币基金组织对希腊完成最新一轮评估后再考虑其有效性。22日，德国经济部长菲利普·勒斯勒尔表示，希腊推出欧元区不再是一件不可能的事情，也不再是一件可怕的事情。路透社29日的一则消息称，据消息人士透露，希腊政府领导人已经同意了绝大部分的紧缩措施，目前正打算从" 养老金和工资削减方面寻求最后需要节支的15亿欧元的下落。然而，希腊的真实状况十分困难，既要达标，又要拯救衰退经济使这个国家没有太多选择。
7月23日，穆迪将欧元区核心国德国、荷兰和卢森堡的评级展望调降为负面。24日，穆迪将欧元区临时救助机制欧洲金融稳定工具(EFSF)的评级展望由稳定下调为负面，并表示，评级展望下调主要反映了前一日穆迪对德国等欧元区三国主权信用评级展望下调的结果。虽然这些核心国家和EFSF没有被降级，只是评级展望下调，然而从负面到降级只是一步之差。一旦这些国家出问题，欧元区难保平安。27日穆迪再度宣布，受德国主权信用评级展望下降影响，将17家德国银行的评级展望由稳定下调至负面。另外，穆迪还将德国部分银行的政府担保债券工具评级展望以及部分政府相关发行人评级展望由稳定下调至负面。近日德国一系列评级展望被下调，德国国债收益率小幅上升。分析人士表示，预计受欧债危机持续蔓延拖累，德国的主权信用质量在未来将进一步恶化。
在穆迪将德国等三个国家的评级展望“打”为负面后,上周三英国下滑的经济数据发布后引发市场担忧，下一个3A不保的国家可能会轮到英国。当这种情绪弥漫之际，国际评级机构标普的声音似乎给市场一颗“定心丸”：对英国的评级仍为AAA,展望仍为稳定。标普称，对于英国的评级仍为AAA评级，且评级展望仍为稳定。对于二季度下滑的经济数据，标普认为这似乎还不足以给这个国家的信用评级进行下调。标普看好下半年英国的经济增长，“英国的经济应在2012年下半年开始复苏，并稳步增强”，而英国政府也会执行其大部分财政整顿计划。同时，标普认为由于" 英镑作为全球储备货币的地位，货币的灵活性仍是主要的信贷优势。穆迪和标普公司自从1978年以来一直都对英国给予3A的最高评级。
7月26日，欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲央行已经准备好“采取一切措施”保护欧元，避免欧洲单一货币联盟解体。分析人士认为，德拉吉的强硬表态试图给市场传递一个强烈的积极信号。德拉吉在表示尽一切可能避免欧元区瓦解的同时，还传达出一个信号，即控制高涨的西班牙和意大利借贷成本已经成为他的目标。随后，西班牙和其它欧元区外围国家国债收益率一路下降，西班牙10年期国债收益率大降40个基点至6.94%，两年期国债收益率跳水下跌80个基点至5.36%。
【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-85650688联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。
