剖析宽松政策影响：低利率——看上去很美顺水鱼财经

汇通网12月20日讯全球范围内的货币战场依然在持续，主要经济体国家之间货币竞相贬值使得投资者在整个2012年享受着低利率带来的好时光。然而从历史角度来看，低利率并不能从根本上改变经济。

非常规货币政策带来的好处是短暂的，但成本却随时间而增长。这些政策的实施时间越长，最后就越难退出。日本已经处于这种困境中其实就是最好的例子。在过去20年中，政权更迭和超低利率及超宽松货币政策并未让日本摆脱泥潭。实际上，日本一直处于衰退状态之中。

低利率和印钱对经济有害，尽管不一定会带来通胀的风险。无限制的撒钱减少了政治家们追求结构性改革的动力，包括财政改革。在低利率下，政府庞大赤字可以得到维系。

对于投资者来说，低利率在短期所带来的好处似乎显而易见，' 德国DAX指数和' 美国道' target='_blank' >琼斯指数已经回到危机前水平。但是简单的回顾一下过去历史时期超低利率中股市的表现，就不难发现事情并没有那么乐观。

上图包括了1989-2003年日经在低利率下的表现和2000-2002年之间纳斯达克、2007-2009年之间道琼斯指数的表现。快乐的时光可能总是短暂的，如果政府失败了，投资者面临的风险将无法估量。