摩根大通：耶伦首秀或比市场预期更鸽派？顺水鱼财经

环球外汇3月19日讯' 美联储(Fed)的3月货币政策例会因是耶伦(Janet Yellen)的会议“首秀”而备受世人瞩目。当前市场普遍预计，美联储在此次会议上将量化宽松措施(QE)的月度购债规模再减少100亿' 美元至550亿美元。除了继续缩减QE之外，美联储在利率政策前瞻性指引方面的新动向也被各界关注。

摩根' target='_blank' >大通证券(JP Morgan Securities)的外汇策略师John Normand表示，会议的关注焦点在于会议声明和耶伦的新闻发布会。

Normand表示，退出购债的进程将继续以每月削减100亿美元的幅度推进，此次会议的核心疑问在于美联储季度经济评估的更新，以及利率前瞻性指导是否会作出修正，' 美国联邦公开市场委员会(FOMC)的经济评估和利率预期方面，对于外汇市场影响最大的很可能是出乎意料的突变。

Normand认为，当前货币市场对于美联储收紧政策的消化程度不及美联储内部的实际观点，考虑到FOMC不会在就业市场趋紧的情况下降息利率预期，那么不能排除这样的可能性，即耶伦的会议首秀不太可能以相比市场更为鸽派的姿态亮相。

Normand称，利率指导可能会改变，因为失业率已接近6.5%的' 加息门槛，但' 英国央行(BOE)的类似举措对于' 汇率的影响可能就不是那么明显了，因为' 英国央行的货币政策前瞻性指导包含更多变量。

Normand还称，更多的观察基准意味着货币政策将更为易变且富有更大的随意性，正如' target='_blank' >央行所处的预设性质的利率前瞻性指导时代。如果美联储启用一个相对广泛的前瞻性门槛标准，同时依然难以对就业市场表现作出评判，那么金融市场将很有可能受到未来数月发布的实际经济' 数据的驱使，而不是简单取决于央行的言辞框架。