汇市依旧死水一潭 美元多头酝酿滚雪球顺水鱼财经

环球外汇8月5日讯环球外汇网特约分析师宋德才本周二(8月5日)在环球外汇网站上撰文指出，目前国际外汇市场资金流动与欧美制裁' 俄罗斯有很大关系，俄' target='_blank' >罗斯企业把现金兑换成港元及亚洲货币，从第二季度开始，亚洲股市跑赢整体' 新兴市场，欧美最近一轮制裁行动，针对着俄罗斯能源、金融及国防领域，欧美打算堵截俄罗斯境外国际融资渠道，在金融上孤立俄罗斯。

宋德才指出，制裁行动一方面加快俄企想办法去' 美元化，另一方面迫使资金转战其他股市，受惠的是亚洲区，而目前汇市的表现极其平静，但市场对美元的走势持长期强势看法，相信美元在' 美国即将进入' 加息周期下，大方向的走势必升无疑，尤其是美元/' 日元，这也是日元在地缘政治风险加重的情形下无法大幅走强的原因。

他表示，但美元目前升势温和，这种应升不升的表现反映市场上真正有能力把美元大幅推高的力量仍在按兵不动，不过在杰克森霍尔会议前，市场都在瞎猜，也许' 美联储距离真正加息的日子，可能仍然十分遥远，未必会在今年底或明年首季加息，这对美元的走势仍然是不利的。

宋德才预计，当前美元出现2周的整理也是合理的，美元/日元的目标已经指向103.00水平，但确难轻易破关而上，目前支撑在102.00-30区域，仍需要警惕一旦跌破102仍有可能出现现行下滑至101关口的机会，因此周初观望气氛依然浓重。我们仍然坚持欧洲货币在1-2周的反弹存在，但' 欧元、' 英镑的反弹可能受困于1.3500和1.6950区域。在如此低波幅的情形下，不妨等等看。

德意志银行(Deutsche Bank)周二公布了该行量化模型对目前影响G10货币走势的因素分析。模型显示，外汇市场的趋势性已经自极度低点反弹，而均衡性和波动率仍位于纪录低点。

该行指出，货币政策是目前影响G10货币走向的最关键因素。' 数据显示，2年期利差是所有因素中与G10货币走向相关系数超过0.50的唯一因素。

德意志银行表示，这就解释了美元、英镑兑欧元、瑞典克朗及挪威克朗为何表现强势。此外，经常帐与货币表现存在着较高的负相关性。

对于近期美元的转变及后市走势，布朗兄弟哈里曼（BBH）全球外汇分析师主管Marc Chandler表示，目前问题的关键在于当前美元指数是处于新的趋势阶段，还是准备好展开一段时间的整理。然而从技术面来看，美元指数更加倾向于展开整理。

美元多头势力正在滚雪球

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)周二指出，美联储对近期劳动力市场的改善给予肯定，这令得美元多头在过去一个月内得到了增长，虽然美联储目前的措辞仍相对谨慎。美国7月非农数据公布后，令该国非农连续6个月位于20.0上方，为1997年来首现，这表明美国民众重新进入就业市场的意愿良好。更重要的是，长期失业率中值大幅下降，表明就业市场大幅改善。此外，美国二季度GDP报告也显示出上行动能。

美银美林指出，美国近几个月的通胀也在稳步上升，就业市场改善夹杂通胀上升，这令得美联储首次升息时点提前的风险高企。不过，美国薪资增速仍偏低，就像以' target='_blank' >耶伦为代表的美联储官员所说的那样。随着短期美债收益率曲线对改善的经济数据及美联储预期变化作出反应，美元也将得到进一步支撑。

该行表示，其量化、资金流及技术分析师均支持本行的基本面观点。特别是，该行的量化分析报告显示，美元的多头势力正在“滚雪球”。从技术面前景来看，美元也兑多数币种趋于上行。资金流及仓位数据也显示，做多美元的资金开始上升，且总体仓位仍有增加空间。

美银美林认为，随着劳动力市场的改善，通胀将意外上行，从而令美联储加速削减宽松，最终加速推高美元。新兴市场方面情况类似，本行维持之前对关键新兴市场货币的观点不变。

该行还补充称，其观点面临的主要风险是持续低通胀和薪资增速，这将令美联储持续对退出策略持谨慎态度，美联储升息的时间点及速率都将被拖慢，从而令美元的升势延后。