“边缘基金”暗藏投资机会顺水鱼财经

在整个市场不断调整时，保本型、固定收益型产品开始重新受到关注。这反映出投资者的不安全感，大家迫切需要找到安全的避风港。创新型封闭式' 基金和保本基金都是市场上比较冷门的“边缘基金”，根据投资大师的理念：投资机会往往隐藏在大家不太关注的品种中。

创新封基套利分析

从7月10日至7月16日起，作为国内首只创新型封闭式基金，国投瑞银瑞福优先(' 行情,' 净值,' 基金吧)基金第一次打开申购。这只存续期5年的基金每年开放一次申购赎回。然而，瑞福优先的申购赎回价格与其他基金截然不同。其申购、赎回价格与“瑞福分级基金”份额' 净值有关。从目前来看，瑞福优先净值为0.9340元，瑞福进取(' 行情,' 净值,' 基金吧)为0.4840元，而瑞福分级为0.709元。如果7月16日瑞福分级基金的份额净值在1元以下，那么，申赎价格将是瑞福分级基金的份额净值，而不是瑞福优先的份额参考净值。这两者之间0.225元的差额，就是资金“安全垫”，提前赎回的人拿不到这0.225的净值，而此时申购瑞福优先的投资者，可以继承提前赎回者放弃的权益。

据诺亚财富' 理财规划师蒋晋毅分析，假设投资者在开放日申购或赎回瑞福优先，价格均以瑞福分级的净值计算，其原因在于瑞福优先的有限本金保护机制和虚拟清算。因此，这意味着投资者可以用0.709的价格申请0.934元的资产。

瑞福优先套利收益＝（0.934－0.709）÷0.709＝31.73％

年化收益率＝31.73％÷4＝7.9％

需要注意的是，瑞福优先是封闭式基金。如果投资者对流动性要求不高，可以承受4年的封闭期，可以考虑申购。

不过，由于瑞福优先上限为30亿元，究竟能申购到多少，要以整体赎回的份额为基准。也就是别人赎回多少，就允许新来的投资者申购多少。如果申购份额大于赎回份额，则会对申购按比例进行确认。

保本基金博取超额收益

在2003年、2004年时，保本基金曾经红极一时。如今，市场上依然有南方避险、银华保本、国泰金鹿保本(' 行情,' 净值,' 基金吧)等产品，但大部分在认购期之后重新申购，都不能享受保本条件。唯有另一只金元比联宝石动力(' 行情,' 净值,' 基金吧)保本基金，承诺只要后期申购者持有到2010年8月14日，那么将按照1.01元提供保本。

截至2008年7月10日，宝石动力保本单位净值为0.9664元，距离保本到期日尚余764天，假设按最新净值申购（扣除1.2％申购费后成本为0.9780元），且持有至保本期满后净值仍然低于1.01元，则：

投资收益率＝（1.01－0.9780）÷0.9762＝3.2％；年化收益率＝3.2％÷772×365＝1.53％

据了解，该基金' 股票 仓位为0-60%。投资者可以在本金安全且略有盈利的基础上，博取其后两年股市上涨带来的超额收益。