七基金言行不一死守90%仓位顺水鱼财经

除去最后一只QDII基金外，其余六只基金在A股大幅调整情况下，海富通股票 通过择股部分规避了市场的系统性风险，而其余几只基金的持股市值缩水明显，尤其是光大保德信量化核心、中邮创业核心优选、信达澳银领先增长三只基金，在没有通过资产配置对风险回避外，其择股在应对市场暴跌时也显得较“软弱”。

截至二' 季度报告期末，光大保德信量化核心' 基金净值增长率仅为-23.78%，同期业绩的比较基准收益率为-22.91%，落后基准-0.87%；中邮创业核心优选基金净值增长率为-23.58%%，同期业绩比较基准收益率为-21.19%，落后基准-2.39%。

高仓位基金言行不一

令人困惑的是，几只高仓位的基金，对市场的看法并不乐观，并且对未来相当长时间的市场保持谨慎，其资产配置的现实情况与其看法形成明显反差。

在二' 季报中，光大保德信量化核心基金经理袁宏隆称：“截至6月末，我们一直观察的大类资产收益率差不断走高，FED模型显示股票 资产收益率超出' 债券收益率2.47%，正越来越逼近历史高点。从市场流动性观察，日均成交金额/流通市值已经回复到2005年上半年的水平，所以我们从流动性观察判断，目前的市场有望维持弱平衡。 ”

尽管其表示市场估值水平的确已经大大降低，市场风险已经大大释放，但是，目前“我们认为市场反转仍需时日”。

而中邮创业核心优选基金经理许炜则称：“市场的单边下跌，使得仓位控制成为基金净值表现与排名的最主要因素。由于市场在恐慌中快速下调，调整速度远超出我们的预期，导致我们未能及时完成结构调整和有效降低仓位比例，因此，基金净值上半年表现较差。”

许炜预计，2008年下半年企业盈利仍将回落，企业成本上升、外需下降和紧缩的宏观经济政策等因素将导致经济和企业盈利增速的下降。

在许炜认错并表示未来得及减仓的同时，投资者看不到“海归”基金经理袁宏隆对高仓位的解释。