摩根士丹利：中国并未出现大规模热钱流出顺水鱼财经

环球外汇10月13日讯针对有些分析师认为中国经济增长疲软导致热钱逃离中国的观点，摩根士丹利(Morgan Stanley)近日提出了不同看法。

摩根士丹利表示，最近的资本流出是由于外币借款下降，而非热钱流出。大摩指出，有迹象显示外币借款增速出现下降，进口商削减了" 美元的远期空头头寸，而FDI依然维持净流入状态。

此外，该行补充称，外汇占款上升也可以部分解释尽管二季度出现大规模贸易盈余，但官方外汇储备并未增加。

在大摩看来，造成这种头寸调整的原因可能是投资者对" 人民币持续升值预期的转变。多年以来，市场一直预期人民币对美元持续升值，但这一趋势在今年一季度逆转，人民币波动率大幅上升使得投资者累积当前和未来美元债务的兴趣下降。

摩根士丹利指出，从当前人民币" 汇率以及预期的稳定趋势来看，其不认为这样的流出将会持续很长时间，除非大家普遍认为人民币近期将会贬值。

根据国际收支" 数据，中国二季度资本与金融账户出现160亿美元的赤字，而外国直接投资(FDI)净流入为390亿美元。这意味着二季度出现了大约560亿美元的资本流出。不少分析师认为中国增长疲软导致热钱逃离中国。

此外，采用经济学界常用的热钱计算方法，用外汇占款减去贸易差额和FDI，依然可以得出二季度和三季度初热钱流出的结论。