二“王”争冠 基金年末排名战进入“白热化”顺水鱼财经

在今年，基金榜的头把交椅的争夺可谓是惨烈。目前为人津津乐道的，莫过于华夏大盘王亚伟与泰达荷银合丰成长王勇的冠军宝座争夺。

截至12月10日，排行榜前三甲的华夏大盘、金鹰中小盘、泰达荷银合丰成长今年以来的业绩依次为-31.14%、-31.42%、-31.64%，最大差距不超过0.5个百分点。

业内人士认为，仓位的因素将影响各基金最终的排名，正如此前大胆“空翻多”的合丰成长基金经理王勇曾一度超越王亚伟，但在12月首周提前“多转空”的合丰成长却是再度失去了维持三周之久的基金王座。

城头变幻大王旗

冲锋号在11月中下旬就已经吹响。

借大盘飙升6.05%的东风，11月19日，泰达荷银王勇管理下的合丰成长首度超越王亚伟的华夏大盘，翘据全部开放式' 股票 型基金的首位，并将华夏大盘压制了将近三周时间。而金鹰中小盘在这段时间也不甘居人后，一度排名第二。

但在12月的第一周，王亚伟突然发力。先是在12月4日，华夏大盘精选(' 行情,' 净值,' 基金吧)以全年下跌34.27%的业绩超越了金鹰中小盘精选(' 行情,' 净值,' 基金吧)的34.91%，排在了第二位。12月5日，华夏大盘精选以全年跌幅33.38%的业绩再度超越泰达荷银成长(' 行情,' 净值,' 基金吧)的33.44%，以0.06个百分点的优势暂居业绩排行榜首席。

值得一提的是，在此番对2008年基金王座的激烈争夺中，上述三甲的传统重仓股在“暖冬”' 行情中的表现让人印象深刻。

而业内人士更愿意将其解释为，基金的窗饰效应（Window dressing），即基金管理者为了美化年末业绩报表而改变投资策略以提高基金业绩的做法。

根据美国Lakonishok等学者（1991）通过对美国769只退休基金业绩的观察，发现基金经理往往在年末卖出前期表现较差的股票 并增加购买前期走势较好的股票 ，以粉饰基金业绩。而国泰君安的报告则认为，由于监管制度不完善和基金竞争压力加大等因素，我国基金业也存在一定程度的窗饰现象，基金' 净值往往在每季度末和年末业绩报表公布时出现较大幅度的波动。

国泰君安的统计显示：而在2003-2007年间，基金重仓股超额收益率在12月份最高。而今年更是概莫能外。尤其是今年三雄争锋格局中，各自传统重仓股在近期不同时间段的超额收益一直伴随三甲排名的起落。

先是在泰达荷银合丰成长三季报中，排名重仓股第二的中兴通讯(' 000063,' 股吧)从11月13日到11月19日掀起一波33.34%的涨幅，其间，合丰成长的净值飙升5.3%，并在19日以2008年以来36.51%的跌幅取代华夏大盘跃居首位。

其次是从12月1日至12月5日，三季报中华夏大盘第一重仓股恒生电子(' 600570,' 股吧)以一波17.47%涨幅的展开攻势，期间伴随着十大重仓股之列的乐凯胶片(' 600135,' 股吧)、云南城投(' 600239,' 股吧)、大同煤业(' 601001,' 股吧)等的相继涨停或接近涨停。华夏大盘的净值随之扶摇直上，并在12月5日，以远超过当日大盘0.86%涨幅的超额收益，全日录得3.89%的净值涨幅，重新夺回久违的宝座。

而在近日的9日和10日，一直为华夏大盘所钟情的岳阳兴长(' 000819,' 股吧)更是连续拉了两个涨停。

也就是在两日内，在2008年业绩榜上，华夏大盘与合丰成长的差距随之从8日的0.08个百分点“拉开”至0.5个百分点。