美元回辙造势非美货币 下周非农或成爆发契机顺水鱼财经

一周汇市概述

本周国际外汇市场走势跌宕起伏，虽然开局较为平淡，但随后也门局势再度引爆了市场" 行情。" 美元指数在小幅承压后开始企稳回升，并在30日均线处获得强力支撑。周初" 美联储多位官员发表了较为鸽派的言论，这令市场对美联储年中升息的预期遭到打压，加之此后公布的多项美国" 数据表现疲软，美元指数一度表现低迷。但隔夜晚间美联储主席" 耶伦意外力挺美元，强调美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始" 加息，并称GDP增速或会在未来数个季度里以超乎增长潜力的速度发展，这无疑重新提振了美元多头的信心，或许也是建仓的好机会。

非美货币方面，" 欧元/美元反弹幅度仍然受限，因" 欧洲央行QE的效果仍然未知，近期向好的经济数据依然不足以恢复市场对" 欧元区经济前景的信心；" 英镑/美元维持整荡整理之势，" 英国央行升息预期的推迟和政治风险的不确定性持续打压" 汇价；美元/" 日元持续下行，也门局势大幅推高了市场避险情绪，使得日元再度获得追捧；" 澳元/美元在大幅反弹后连续四个交易日下挫，澳洲联储4月降息的预期使得汇价回吐此前全部涨幅；美元/" 加元窄幅盘整后飙涨至1.26水平上方，" 沙特空袭也门后国际油价暴涨，汇价因此受益；美元/" 瑞郎在连续两个交易日大跌后小幅回调，尽管此前" 瑞士央行放弃了" 汇率目标，但暗中依然在持续干预汇价，后市有望进一步回升。

当周汇市概述

耶伦女王意外力挺美元

美联储主席耶伦周五(3月27日)在旧" 金山联储就货币政策发表演讲时称，美联储将逐步正常化美联储基金利率，美联储2015年稍晚加息可能会得到保证。未来几年逐步加息是合适的；但美联储就业目标上尚有工作要做。收紧步伐可慢可快，可暂停或逆转。部分通胀率疲软现象因油价下跌等一次性因素，若薪酬增长、核心通胀或是通胀预期疲软，将不适合加息。就业市场有了实质性复苏，在未来数月进一步改善持乐观态度。温和加息使得就业市场进展骤停的可能性极低。

耶伦指出，通胀在向美联储目标靠近方面进展微乎其微，加息之前必须在通胀率朝着2%通胀目标回升上获得合理的信心，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息。加息路径比加息时点更重要。首次加息之后可能伴随著更多的利率上涨。这暗示" 美国资产利率最终将提升，印证联邦公开市场委员会(FOMC)对于经济复苏渐入正轨的判断。

耶伦补充道，GDP增速或会在未来数个季度里以超乎增长潜力的速度发展。美元升值或会拖累美国出口活动。消费者支出可能继续扩张；就业市场显著改善，这种势头可能持续。

美四季度GDP延续颓势

美国" 商务部(DOC)周五(3月27日)公布的数据显示，美国四季度国内生产总值(GDP)年化季率终值增长2.2%，预期增长2.4%，修正值增长2.2%。主要受到消费开支取得8年最大涨幅所提振，但被库存及政府支出数据的下修所抵消。美国四季度经济较三季度明显趋缓，而由于天气恶劣，今年一季度经济复苏同样不佳。与此同时，第四季度企业盈利下降，为经济衰退以来最差年度表现画上句号。

分项数据显示，美国四季度消费者支出上修为增长4.4%，初值为增长4.2%。同时，商业投资增长4.7%，小幅低于上月公布的初值4.8%，也低于第三季度的8.9%。政府支出减少1.9%，反映出联邦国防支出大幅减少带来的影响。商务部称，对外贸易拖累四季度GDP增幅1.03个百分点，此前预估为1.15个百分点。出口增幅较上个月数据上修，主要因为" 旅游开支，但进口增幅也有所上修。

穆迪首席经济学家Mark Zandi对此评论称， 美国第四季度实际GDP年化季率终值为2.2%，美国政府表示这是自2009年以来经济持续复苏的迹象。此次美国GDP数据表现差强人意，但其中也有亮点，那就是经济增速放缓避免了过度扩张的风险；经济过度扩张会引发过度借贷等问题，而目前美国远未达到该程度；虽然GDP表现不佳，但预计美国本轮经济扩张或还能再持续6年。

下周(3月30日-4月3日)汇市前瞻

" 英国第四季度GDP数据

英国周二将公布第四季度GDP终值数据，已公布的评估数据显示英国经济第四季度GDP扩张0.5%。但是2015年至目前公布的数据暗示经济增长已经回升，2月份的综合PMI指示经济在一季度扩张更为强劲。调查还暗示目前通胀的下降是经济增长的一个福音，因为在工资增长依旧疲弱的情况下，低物价为家庭提供了更多的支出动力。

各经济体制造业PMI终值

全球各主要经济体在周三将分别公布制造业PMI终值数据，这料将加剧汇市波动。英国制造业和建筑业PMI料将为洞察经济在一季度末的表现提供线索。在经历年初的低迷后，该国制造业可能正在回升，而PMI调查的建筑业数据已经获得了大幅的恢复，不过这与官方数据相悖；欧元区的制造业PMI终值将较初值提供更多细节，初值显示制造业增速达到了十个月来的最快。" 意大利、" 西班牙和" 希腊方面的PMI数据将尤其受到关注。

美国3月份非农就业数据

美国周五将公布万众瞩目的3月份非农就业报告，目前市场普遍预期美国2月份的非农新增就业为29.5万人，同时失业率下降至5.5%。商业调查数据显示，新的就业报告将显示非农就业将继续强劲增长，这可能增加美联储在6月份或者更可能在9月份加息的几率。另值得注意的是，美联储在3月政策声明中删除了“耐心”措辞，为六月或之后的会议宣布加息打开了大门，但是美联储也同时强调在收紧政策前希望看到劳动力市场进一步改善。工资增长乏力，工资年率依旧停留在2%的水平，这已经成为一个最不如人意的因素。因此，任何工资增长的抬头将点燃更早加息的预期。