按下葫芦起了瓢 中国需要同时维稳股市与汇市顺水鱼财经

本文作者为" 兴业证券(" 601377," 股吧)首席宏观分析师王涵，授权华尔街见闻发表。

国内股市调整波及离岸人民币

今天（注：8月18日）国内股市大跌，已影响到了离岸" 人民币CNH。离岸人民币拆借利率出现明显上升，同时离岸人民币金融债利率也是上升。背后的情况可能是海外投资者抛售人民币，导致市场上离岸人民币存量减少。这反映了海外资金对人民币以及国内金融市场的观望态度，市场情绪仍相对脆弱。

人民币即期" 汇率走势央行有能力稳住汇率

国内股市的大跌同样影响到了在岸的人民币即期汇率CNY，这在上午明显体现出来。上午，随着股市下跌，人民币即期汇率不断贬值。但下午即期汇率就被有效拉回到中间价附近，这背后可能是央行稳定了汇率。

股市稳定对人民币国际化也是重要一环

股市的调整明显影响了跨境资金流动，这在结售汇" 数据上明显体现出来。6-7月份的结售汇数据，特别是售汇数据的增长，反映了股市调整带来了市场信心脆弱。人民币国际化将继续推进，QDII2、深港通、企业外债管理制度改革等或将出台，这个过程中汇率稳定很重要，要确保资金不会大规模流出。今天CNY回拉，稳定了金融市场，也体现了央行有能力稳住汇率。但如果股市不稳，对人民币汇率可能是明显的负反馈。股市对人民币汇率的反馈，显示出股市稳定对人民币国际化也是重要的一环。