盘前独家图解：9月4日风险提示与交易策略顺水鱼财经

汇丰PMI创3年半新低 三季度经济或深度探底

继国家' target='_blank' >统计局在9月1日公布8月制造业采购经理人（PMI）年内首次跌破50以后，汇丰银行昨日（9月3日）公布的8月PMI终值仅为47.6，降至2009年3月以来的新低，并且已连续10个月低于50的荣枯分界线。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌告诉记者，产成品库存高企或在未来几个月继续影响制造业生产，工业增加值增速可能在7月9.2%的基础上继续回落。外需下滑加剧以及就业市场的恶化，要求在政策层面加大刺激经济的力度。【

简述：一年来，汇丰PMI往往和官方PMI分居荣枯线两侧，甚至单月走势也会出现一增一降的相背走势，但8月两大指数均跌至50以下，经济下行的态势已经不言自明。持续低迷的新订单成为拖累PMI下滑的主要因素。8月新订单指数创下近9个月以来的低点46.1，环比下跌2.8个' target='_blank' >百分点。新出口订单分项更降至45.5，为41个月来最低水平。

（二）、行业动态

两月国际油价反弹逾10% 油价未调谨防市场先乱

三季度以来，国际油价涨幅超过10%，受此影响，专家预计调价窗口在9月10日附近开启。受调价预期影响，国内油品市场出现投机性炒作' 行情，不少地区油品批发价格已远超国家规定的批发限价，甚至已接近零售限价。加油站利润空间进一步被挤压，前期的打折促销潮呈现缩水迹象。专家提醒：油价未调谨防市场先乱。【

简述：进入三季度以来，国际油价改变了二季度单边下跌的态势，持续震荡反弹。七八两个月内，WTI油价每桶累计上涨了11.57美元，涨幅为13.56%；布伦特油价每桶累计上涨了16.77美元，涨幅为17.12%。其中，7月，WTI油价涨幅为3.7%；布伦特油价涨幅为7.28%。在8月行情中国际油价反弹更加明显，WTI油价涨幅达到9.20%；布伦特油价当月涨幅达到9.55%。

（三）、市场动态

9月喜迎开门红 昭示阶段性反弹来临

分析人士指出，当前经济仍处于减速过程中，但考虑到目前去库存的进程有所加快，以及去年四季度基数较低等因素，预计今年下半年尤其是四季度上市公司的' 业绩增速或将有所好转【

简述：昨日是9月份首个交易日，A股市场小幅上涨，迎来“开门红”。其中，' 上证指数收于2059.15点，涨0.57%；深圳成指收于8361.67点，涨1.84%。两市A股2162只' 股票 上涨，188只股票 下跌；成交金额小幅上升，沪市从上一交易日的352.7亿元上升至479.1亿元；深市从上一交易日的416亿元上升至531.2亿元

四、市场盘面分析：

3日股指涨0.57%，涨11.63点，收于2059.15点，呈小阳线形态。

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上证指数日线图 和讯股票 制图

周一市场股指反弹，上影线较长，表明反弹更多属于技术性质周二仍将下跌，从均线来看，5、10、20、30日均线仍然会形成较大压制，今天股指站上5日线并不能说明问题，2100跌破后，市场的反复的震荡小反弹极大消耗多方力量与热情，未来调整目标或将更深更久。

资金流向监控

截止2012年09月03日15：09，全市场综合总成交1021.18亿元：

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K线图及累计净流量图 和讯股票 制图

  其中:沪深A股共成交992.24亿元，沪市A股成交478.12亿元，深市A股(包含' 中小企业板)成交412.98亿元，' 创业板成交101.14亿元，A股成交中，资金流入性成交493.97亿元，资金流出性成交-465.15亿元，不确定性成交33.13亿元，流入流出成交差额28.81亿元，占' 大盘全部成交2.82%。

五、市场' 个股动态点评：

风险股提示：

从和讯' 资金流向频道' 数据来看，' howImage('stock','2_300186',this,event,'1770') 大华农(' 300186,' 股吧)、' 北辰实业、' howImage('stock','1_600611',this,event,'1770') 大众交通(' 600611,' 股吧)等股票 机构连续减仓16日以上，后市短期机会不大，规避为主。

机构连续减仓个股 和讯股票 制图" src="http://i2.hexunimg.cn/2012-09-04/145433460.jpg" align=middle>
机构连续减仓个股 和讯股票 制图

六、潜力股提示

8 月份交运中涨幅居前的子行业是公路和港口，充分体现了市场下跌过程中稳定行业的防御属性。9月份，从板块轮换的角度我们建议防御板块关注铁路和机场，进攻板块配置航空和具有基本面支撑的物流个股。

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大秦铁路K线图 和讯股票 制图

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上海机场K线图 和讯股票 制图

推荐组合为大秦铁路、' howImage('stock','1_600125',this,event,'1770') 铁龙物流(' 600125,' 股吧)、' howImage('stock','2_002492',this,event,'1770') 恒基达鑫(' 002492,' 股吧)、' 东方航空、上海机场、' 中海发展.

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