1月就业报告马马虎虎 美联储3月加息动力不足顺水鱼财经

1月就业报告未显示强势利好因素，经济学家认为美联储3月是否加息成为开放性问题，关键看市场能否在1月剧烈波动后冷静下来。有机构调减今年加息次数预期，但普遍认为加息路径不会改变。美国就业持续增长、失业率降低、以及薪资报升，都显示其经济正朝着正确的方向迈进，问题是复苏能否持续。

周五发布的非农就业数据显示，美国1月新增非农就业15.1万人，不及预期的19万人。12月数据由29.2万下修至26.2万。同时，失业率降至4.9%，为自2007年以来首次低于5%，同时亦低于5%的预期。倍受关注的薪资增速表现好于预期。美国1月每小时工资环比上涨0.5%，同比上涨2.5%，均高于预期。

《华尔街日报(经济学家具体评论如下：

资本经济，美国经济学家Paul Ashworth：除了新增就业不及预期，就业报告其他部分，包括失业率下降、每周工作时间增加和每小时工资上涨等，还是很令人振奋。工资增长已经有明显的上升趋势。

巴克莱，Michael Gapen：尽管我们认为劳动力市场基本维持健康，美国经济发生衰退的风险很低；但服务业就业情况不佳将成为美国经济上行的不确定性。此外，两个劳动力市场调查报告显示出的不同信号。FOMC需要看到进一步的证据来判断，强劲的家庭调查结果和疲软的公司调查结果，哪个是正确的。鉴于就业报告内容显示的分歧，以及金融市场的持续波动，我们修正了美联储加息预期。之前我们认为美联储今年会有三次加息，现在我们认为今年加息只有两次，分别在6月和12月。

高频经济公司(High Frequency Economics)，Jim O'Sullivan：薪资增幅有所放缓，但我们怀疑大部分是由于天气原因，以及去年第四季度增幅夸大的结果。我们认为美联储三月份会暂停加息，但如果市场反应冷静下来，就业增长和薪资增长等数据都将有利于美联储的新一轮加息。

瑞穗银行美国，Steven Ricchiuto：这次的数据令美联储三月是否加息变成一个开放性问题，特别是市场已经在波动一段时间后冷静下来。虽然非农就业数据不及预期，但失业率下降和薪资增加令三月加息的风险无法被完全忽视。建立在连续第四个季度走高的单位劳动力成本之上的数据暗示了，美联储三月份加息仍有可能。

标普评级服务，Beth Ann Bovino：今天的数据显示了一种趋势。尽管非农就业数据不及预期，但仍然显示了美国经济复苏在持续。在全球经济混乱和国内市场波动的情况下，就业持续增长，失业率降至新低，以及薪资报升，对显示美国经济正朝着正确的方向行进。FOMC在三月会议上将会更谨慎地权衡加息进程。考虑到薪资按年增幅达到2.5%，我们认为这会支撑美联储今年更多次的加息。

证券评级机构詹尼蒙哥数据足以改变美联储数月内的政策走向。

瑞信，Jeremy Schwartz：尽管现在还没有实现，但这次就业报告让我们期待看到就业市场将会迈向“充分就业”。预期就业增速将持续放缓至长期趋势水平，但薪酬增速将加快。只要家庭收入增长保持强劲，美国经济很大程度上不会受全球经济下行压力的影响。

道明证券(TD Securities)，David Tulk，尽管这份就业报告看起来并不非常有利，但至少显示出就业在持续增长，而其他大部分经济数据都指向经济增速放缓。尽管美联储会从长期就业趋势中得到安慰，但期当下的重点是，评估最近的市场波动对加息政策的影响。

Plante Moran Financial Advisors，Jim Baird：市场接近充分就业，预期薪资增幅将进一步扩大。加上近几个季度的生产力疲软，不利的一面是，单位劳动力成本在增加，这意味着通胀的提高或企业利润的下降，或者两者皆有。

银率网（bankrate.com），Mark Hamrick：我们知道去年第四季度的就业增速很难保持。一月份全球市场问题频发，美国就业增长依旧保持稳定。现在的问题是经济复苏的持续性。

德克萨斯州咨询和研究公司Prestige Economics，Jason Schenker：美联储的目标是充分就业和通胀达到2%。这份报告在就业增长和支撑三月加息上，都弱于预期。

Redfin，Nela Richardson：报告显示了，在一个低增长的经济环境中，也可以创造就业。尽管令人担忧的是大部分就业增长还是集中在低薪行业（e.g.零售）。今后将出现的问题是，就业增长的城市，住房并没有增长，（需求大于供给的情况下）将会削弱购买力。

Amherst Pierpont证券，Stephen Stanley：尽管全球经济目前不太妙，但美国经济很大程度上由内需驱动，因此受影响较小。现在说美联储3月是否加息还言之过早，但有一定可以确认，今年还会加息。

加州州立大学海峡岛分校，Sung Won Sohn，就业市场已达转折点，将进入低速增长期。预期未来就业市场将维持按月增长10万的增速。