刺激作用有限 市场犹豫不前顺水鱼财经

  三大意外突袭 市场无奈再走“螃蟹步”

周五市场高开低走，午盘上证收于2121点，涨0.52%.整整一星期，股指在狭小空间内横盘震荡，再度走出“螃蟹步”，让投资者一头雾水。其实，这和我们前面分析相一致：即当前是反弹而非反转，上涨空间不大且一步三摇。更何况，漏屋偏逢连夜雨，还有“三大意外”来搅局，' 行情演化更趋复杂。我们认为，投资者唯有轻' 大盘、跟热点、精选' 个股三部曲才是应对策略的上选！

正所谓“市场从来没有无缘无故的涨跌”，有分析认为，当前横盘和以下三大意外事件有关：首先，钓鱼岛争端相当激烈，这虽是政治事件，但任何市场都难逃突发政治事件所造成大破坏力的影响，如当年9.11后全球股市剧烈动荡就是例子。这次事件已完全影响到经济和A股市场的短期走势，这是意外之一。其次，美国QE3明确推出。虽然市场对此早有一定预期，但这“洪水猛兽”一旦来临，在复杂的局势下还是让人“吃了一惊”。值得深思的是，QE3未必能起到多大效果，因为连续宽松的刺激作用已一次比一次弱。短期利好于世界市场，但反过来，通胀上升的危险更难解除，因此其只会增大市场犹豫。再次，行情主导板块急跌。尤其是昨日尾盘杀跌，实际是本波行情主导板块的强势股突杀造成，尤其是水泥' 建材，' 有色等。自' target='_blank' >发改委公布“万亿投资刺激”后，相关' 股票 一度充当急先锋。但目前却出现日落西山的表现，昙花一现之势，个中原因难以言说清楚，但股指却受拖累。这些，都是目前所遭受的意外因素，加大了投资者信心的犹豫和迷惘，并最终反映在股指的横盘震荡上。

我们认为，就估值方面来说，虽然当前A股整体市盈率已经接近历史最低，但并不能认为未来估值有太大的改善空间。原因在于，A股中以银行、' 地产、有色、' 煤炭、机械为代表的投资型上市公司，占总市值百分比过高，或者说A股走势已被这些行业“绑架”了。由于当前中国面临人口和资源瓶颈，过去那种靠投资拉动的经济增长模式已经走到尽头，即使发改委最近密集审批基建项目，但也仅是夕阳下的“回光返照”，这些行业风光不再，估值将再度下移！受此压制，指数上涨空间将非常有限，因此未来只存在结构性行情，不存在系统性机会。但由于维稳政策和各种突发事件影响，结构性机会仍将是主导，如当前中美日博弈导致了市场对军工板块的持续炒作，带来局部机会。

结合来说，抛开指数，精选个股将成为未来很长一段时间的最佳策略。目前经历了一周整理，股指已经具备一定的技术上涨基础；而外围市场货币释放，使资金加速流入，因此市场人气或得到升温，投资者宜大胆布局相应个股机会！（广州' target='_blank' >万隆）

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