日本政府或在美日跌至105关口时进行干预 但或难以奏效顺水鱼财经

预计今年日元还会上涨8%的美银美林(America Merrill Lynch)策略分析师Shusuke Yamada，以及预计日元今年将下跌11%的野村证券(Nomura Securities Co.)的Yunosuke Ikeda均表示，美元兑日元105关口可能是决策者进场干预关口。周四(4月7日)，美元兑日元一度跌至107.92，录得2014年10月日本央行推进货币刺激政策以来的最低水平，尽管日本官方已多次进行“口头干预”。

虽然分析师关于日本外汇干预的成功与否观点不一，但是，可以确认的是日本央行迄今为止的“吆喝”未能削弱日元的走势。日元自1月底已经下跌近12%，跌幅世界居首，这也令" 安倍晋三提振通胀的努力付诸东流。且安倍晋三两个月前在主持7国集团领导人会议时，关于避免任意干预的承诺面临挑战。

警惕日本政府干预

日本官员毫不掩饰其对本周日元走强的担忧，且其中日本内阁官房长官菅义伟以及日本央行行长" 黑田东彦均表示将密切关注市场走势，并将在必要时采取行动。

但是上次日本央行抛售日元进行干预是在2011年，因之前的地震和海啸差点摧毁了这个国家的海岸线。安倍本周关于" 汇率的声明呼应2月份的G20会议公报，且当时日本官员曾经承诺密切磋商外汇事宜并避免出现竞争性贬值。

野村证券日本外汇研究主管Ikeda表示，只要日本属于G7集团，那么日本的任何干预行动将需要得到" 美国批准。Ikeda同时指出，尽管日元升值的速度显示这主要是由投机者驱动，但是美元兑日元到达105关口将是“不合理的”。

日元升值尚未结束

日本出口商新财年起始收益的回纳，以及全球股市和油价低迷之后避险需求升温，使得日元得到强劲支撑。因而这有理由相信日元将进一步升值，且期权定价显示，日元相对于美元在未来6个月内将进一步走强。

并不是任何人都认为105关口将引发日本央行的干预行动，日本前财政官员Eisuke Sakakibara表示，其预计美元兑日元跌至100关口时，日本央行才会出手干预。而前日本央行官员、摩根大通的Tohru Sasaki表示，美元兑日元将跌至95关口，且在当前环境下任何市场干预都是徒劳的。

三井住友" 信托银行有限公司(Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd)东京外汇销售主管Yousuke Hosokawa表示，美元兑日元或将继续承压，但是同时需警惕日本政府采取干预行动。

Sasaki表示，日本出口商资本回流是今年美元兑日元下跌的主要驱动力，而不是投机者，所以抛售日元令日元贬值时无效的，其预计美元兑日元年底前将跌至103。

贸易顺差不断扩大

日本经常账户盈余已经激增至至少30年来最高水平，相对于全球经济来说，在全球股市暴跌9万亿美元的情况下，日本的巨大贸易顺差促使投资者倾向于选择日元来避险。

2015年第四季度，日本出口盈余从截至2014年9月30日当季GDP占比0.1%的赤字，增长至日本全国GDP的3.3%。日本公司海外销售后的资金回流很重要，因为日本出口约占其GDP的18%。