政治菜鸟逆袭白宫头把交易 特朗普胜选市场前景面面观顺水鱼财经

周三（11月9日），" 美国共和党总统候选人" 特朗普成功当选美国下一任总统，大大出乎市场意外。这是继" 英国公投选择脱欧之后，市场迎来的又一大“黑天鹅”事件，因为此前公布的多数民调结果利好" 希拉里。资本市场再度经历了血雨腥风般的厮杀，多数品种盘中均现“过山车”" 行情。

因美债收益率触及多月高位，" 美元指数在周三欧、美时段逐渐收复日内失地，美元兑" 日元触及7月27日以来新高105.89。

美国30年期国债收益率录得逾五年来的最大升幅，10年期国债收益率录得2013年7月以来的最大升幅。投资者预计特朗普将实施贸易保护主义政策，会给薪资和通胀带来上行压力。

BK Asset Management董事总经理Kathy Lien称：“收益率在驱动美元走势，并带动各个市场走势，只要收益率继续上升，美元兑日元将上涨。总的来说，各个市场的价格走势比较一致。”

美联储年底" 加息不受干扰

联邦基金利率" 期货走势仍暗示，投资者仍普遍预计" 美联储将于12月加息，加息概率超过80%。

特朗普个性强势，但由于决定美国货币政策的美联储具有相当大的独立性，美国总统并不能左右美联储的政策走向，短期内特朗普向美联储间接施压的空间也并不大。因此，美联储在之前传达出的年末加息信号是否能够得到兑现，并不取决于特朗普的意志。 src="http://i9.hexunimg.cn/2016-11-10/186824394.jpg" width=550 width=500 height=346>

虽然特朗普个性强势，但由于决定美国货币政策的美联储具有相当大的独立性，美国总统并不能左右美联储的政策走向，短期内特朗普向美联储间接施压的空间也并不大。因此，美联储在之前传达出的年末加息信号是否能够得到兑现，并不取决于特朗普的意志。

在金融市场没有剧烈动荡的情况下，美联储年末加息仍是大概率事件。由于美国经济基本面持续向好，近期GDP增长、就业" 数据等指标更是全面超出预期，加息可谓蓄势已久。不过，特朗普当选的确对金融市场构成了不稳定因素。

中、长期来看，不仅美国经济基本面，特朗普的施政思路也会影响货币政策的走向。在总统竞选过程中，特朗普曾直言喜欢低利率，但他也炮轰过美联储长期维持低利率的政策助推了资产泡沫的形成。因此，美联储受到特朗普间接施压的可能性是存在的。

德意志银行表示，需要很长时间来解读特朗普当选美国总统后的影响。中期内更多的正面财政刺激消息使得我们中期内看涨美元的观点不变。

道明证券：" 加拿大央行降息概率提高

道明银行策略师Richard Kelly表示，鉴于北美自由贸易协定的不确定性，特朗普获胜对" 加元不利。该行预计，" 加拿大央行到年底降息的概率目前已经从20%上升到接近33%，到2017年初甚至可能接近50%。

全球利率概率功能显示，加拿大央行今年12月降息概率在7.6%，2017年1月概率在13.3%。 align=middle src="http://i2.hexunimg.cn/2016-11-10/186824395.jpg">

此前根据彭博全球利率概率功能显示，加拿大央行今年12月降息概率在7.6%，2017年1月概率在13.3%。

Kelly认为，如果美联储12月不加息、从而令明年初加息概率上升的话，加拿大央行可能放松政策。

操作策略方面，考虑到增加基础设施投资有望带动" 大宗商品上涨，道明银行建议长线卖出加元兑挪威克朗。

大环境仍利多金价

周三，黄金日内最高涨幅达70美元，但随后震荡回落几乎吞噬全部涨幅，金价录得年内以来的最大单日波幅，日线上收出一根极长的上引线。

不过，回顾过去几届美国总统的更替，往往都伴随着财政周期的拐点，特朗普的减税计划或将导致政府赤字大幅提升，利好黄金市场。

" 国泰君安首席经济学家林采宜称，按照特朗普选举时宣称的经济政策和外交政策，可以预见在未来相当长的时间跨度内，全球经济将持续在不确定性增强、贸易保护主义抬头，以及各类风险预期中运行，这种宏观环境将会在交易层面对金价形成持续的支撑。

工业品将迎来春天

特朗普在胜选之后发表的演说中再度提及，将加强基础设施建设投入。受此影响，伦敦铜实现日线5连阳，日内暴涨3.3%作收，破5400美元/吨重要关口。大连商品交易所铁矿石期货夜盘交易中，价格封住9%的涨停板。

特朗普个性强势，但由于决定美国货币政策的美联储具有相当大的独立性，美国总统并不能左右美联储的政策走向，短期内特朗普向美联储间接施压的空间也并不大。因此，美联储在之前传达出的年末加息信号是否能够得到兑现，并不取决于特朗普的意志。 src="http://i0.hexunimg.cn/2016-11-10/186824396.jpg" width=550 width=500 height=312>

从参选言论看，特朗普一贯倾向增加基建开支，主张以财政扩张刺激经济，如果这一施政思路得以落实，将意味着美国决策者对经济刺激一向谨慎的传统将被改写。而财政扩张也意味着美国经济对低利率环境的依赖性需求会有所降低，利率提高的空间会有所增大。

对亚太地区可能的影响

亚洲财经专家、大和资本香港首席经济师赖志文认为，特朗普当选美国新总统，会对中国经济构成重大的“黑天鹅效应”，最严重的可能让中国GDP倒退4.8%。

特朗普曾扬言，要树起贸易壁垒，并对通过操纵" 汇率这一不公平手段谋求贸易优势地位的国家施以重罚。

东亚国家现在最为关心的是特朗普反对“跨" 太平洋(" 601099," 股吧)战略经济伙伴关系协议”（TPP）的立场，此举对许多出口导向国家不利。野村证劵指出，特朗普的保护主义将导致亚洲国家经济增速放慢。

但也有专家认为，TPP如果无法通过，将对中国较有利。新加坡" 李光耀公共政策学院院长" 马凯硕就认为：“中国会成为经济影响力的中心。” 但特朗普的其他主张，仍然让中国很头痛，如果特朗普真的祭出报复性关税，以及要求海外企业回美国，否则课以重税，都会对中国经济造成不小挑战。

首创证券研究发展部总经理王剑辉认为，按照特朗普政策主张，并不主张对美国海外企业进行加税，这样的话，海外资本回流美国动机会减弱，对A股形成一个间接利好。“从技术上说，特朗普上台对A股还是利好。”

海富通基金则称，虽然特朗普当选美国总统对国内市场，短期内存在不确定性的影响，但从长期来看，A股走势仍取决于自身的盈利估值情况。由于特朗普之前表述将取消" 奥巴马政府所有针对" 能源行业的限制，如煤炭等资源行业或将受益。

（责任编辑：王治强 HF013）
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