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在市场连续上涨后，周二A股市场小幅震荡回落。早盘沪深两市双双低开，午后水泥建材发力，煤炭、有色金属、钢铁等资源股崛起，两市股指翻红并震荡拉升，但尾盘再度翻绿。上证综指收报2074.70点，跌幅0.44%；深证成指收报8220.54点，跌幅0.55%；' 创业板指收报641.17点，下跌0.80%；' 中小板指收报3853.84点，下跌0.77%。沪深两市总成交额为1263.74亿元，较前一交易日的1527.70亿元明显萎缩。短线震荡会不会改变A股持续反弹的大趋势？昨日收盘后本报连线了两位业内人士——
《' 大众证券报》：在经过百点反弹之后，市场周二迎来了预期中的回调。沪综指在越过60日均线后，逐渐向2100点整数关口和半年线挺进，您预计未来回调的力度有多大？短线震荡会不会改变A股持续反弹的大趋势？
' target='_blank' >开源证券高级策略分析师/杨海：目前投资者比较担心市场会不会走前几次的老路。因为从技术上看，市场面临2100点压力点，此前几次反弹都是在下降通道到了上轨位置，遇到阻力后就出现调整，都没有突破这个位置，因此存在心理上的压力。周二市场指数没有到2100点，就有部分投资者选择了获利了结，导致周二尾盘出现小幅跳水的现象，这是一种正常的心理反应。我认为此次回调力度不会很大，主要因为现在与前几次情况不太一样。
现在整个市场变化还是要根据政策面来分析。目前政策面的变化力度比较大，投资者对未来中央经济工作会议的预期值比较高，而从现实的情况来看，高层频繁到基层调研，为下一步经济制度改革提前铺路，这也意味着未来市场的制度红利机会可能会更大。尤其可以看到周二一些金融改革概念股盘中多次触及涨停板，表明市场对未来改革的呼声和期望值比较高，这种预期的推动性比较强。而前几次反弹政策预期并没有这么强烈。此外，经济' 数据佐证了经济复苏反弹的趋势。理论上，股市是经济的晴雨表，目前经济下行的风险已经得到释放，A股也提前调整到位，这时A股会诠释未来经济向上的形成，因此市场不会提前终止上升的态势，调整反而有利于创出新高。
' target='_blank' >东莞证券策略分析师费小平：股指回调主要是基于技术面的回调：经过连续上升后，抛压及套牢盘压力显现。但回调幅度预计比较有限，60日线附近是多空双方争夺的重点，短期或回补上周五和本周一所形成的缺口。事实上，自1949点以来，' 大盘上攻力度比较强势，这是反弹的第一阶段；后市将步入第二阶段，以震荡整固为主。综合来看，管理层在政策上有所放松，将增加市场憧憬利好政策出台的乐观预期，加上近期流动性呈宽松局面，产业资本和QFII资金回流股市迹象明显，做多人气有所恢复，未来将延续指数反弹。
主升浪明年将现
《大众证券报》：本轮反弹以来，领涨品种从地产、金融，到农林牧渔，再到煤炭、有色，投资者应当如何把握行业轮动的机会？未来的反弹' 行情会如何演绎？
杨海：目前，普通投资者随机的选择热点的难度很大，最好的方式就是坚定持股信心。现在调仓换股要选择一些低估值的品种。反弹行情无非两个特征，一是超跌反弹，另一个就是低估值蓝筹股表现稳定。超跌反弹多以中小板股、创业板股较为活跃，作为激进的投资者，小盘股可作为超跌反弹首选做。而从配置角度看，还是大盘蓝筹股有吸引大资金的迹象。
反弹行情会分为几个阶段，在年底之前预计指数会在2100点附近找到支撑，然后盘整；到本月中下旬，市场受到资金面的影响表现不会很明显；过了元旦之后，大盘会进入到第二阶段，这可能才是市场主升阶段的来临。而目前的上涨只是小试' 牛刀，或者说是实验性的突破，真正的布局还是在明年初。
费小平：经过前期蓝筹股的强势领涨之后，未来市场热点有望进一步蔓延。短期来看，银行、地产等或在高位震荡，而一些前期超跌、资金介入力度不大的品种，相对来说机会要更大一些。从整体来看，低估值蓝筹股回档之后，仍然是布局建仓的良机。操作上可关注“新四化”特别是城镇化带来的主题投资机会；此外，建筑建材板块也可关注。
回调现建仓良机
《大众证券报》：投资者应当如何面对回调？是建仓、加仓、还是减仓？如何把握回调带来的投资机会？
杨海：如果未来再度出现调整，建议投资者选择加仓。目前来看，大盘的表现属于有备而来，而且成交量增长比较缓慢，这是有资金在布局的一种表现特征，这样的节奏意味着大资金不会轻易离场，不是像以往的反弹，一放量就结束了。所以操作上不必要很紧张，遇到调整反而是二次买入的好机会。
而回调主要还是可以关注一些低估值的、有安全边际的品种，因为低估值品种下行空间非常有限，比如银行、保险、钢铁、有色、煤炭，目前它们都处于估值的历史低点上，随着经济的回暖，这些行业的复苏最终也会得到体现，股市更会提前做出反应。
费小平：就目前大盘来看，投资者仓位保持在4-6成比较适合，这样比较进退自如，可依据市场走势灵活调整。如果仓位偏高，且持仓以超跌反弹品种为主，则应逢高减磅，后期市场很可能回到震荡趋势，此前弹性较大的品种兑现反弹的压力更大。如果仓位偏低，逢低可关注受益一号文件出台的农业股，以及金改概念股和水泥、工程机械等城镇化概念股。
制度红利含苞待放
《大众证券报》：近期管理层密集调研，您认为这传递出哪些信号？
杨海：最近高层密集下基层调研，反映了未来经济政策在制度安排上会有重大改革。我们可以看到目前经济的确面临着调结构的压力和难度，有些经济学家就认为，如果改革不彻底，经济很难再往前发展，就是说经济发展到了一个瓶颈的位置，必须向制度改革要红利。从高层下基层调研，关注民生、土地制度等方面，说明了未来制度安排方面在消费、民生、收入这几个方面寻找突破口，为以后' 股票 市场的制度红利创造机会。在十八大之前，市场已有过对制度红利的期望，这次通过高层的一系列行动，使我们看到未来制度红利的希望越来越大。
费小平：相比之前侧重于' 新兴产业，管理层近期频繁提及“新四化”概念。同样是强调经济结构转型，但相比前者，后者要更符合当前的经济情况，与传统产业的衔接过渡也更为平滑。在此政策导向下，未来的投资增速不会显著放慢，这也将给市场企稳带来一定的信心。
