寻觅牛股轨迹 踏准波动节奏顺水鱼财经

一根大阳线之后，A股6天横盘震荡，就指数而言，这是敏感的技术形态。不过，整体上涨趋势不断加强的时候，更重要的寻觅牛股轨迹。

大的趋势上，目前的重要基本面因素正在支撑趋势上行。最为重要的是上市公司盈利拐点是否形成，这是基础。而资金状况与投资者情绪也起到辅助作用。当前经济增长拐点已形成，预计上市公司的盈利拐点有望于明年初出现，加上城镇化投资的催化以及一线蓝筹股估值与国际接轨，投资者的投资信心渐渐上升。综合这些因素，我们大体上判断本轮" 行情可以维持1-2个季度。趋势明确之后，大家更关心期间的波动节奏，不过，要踏准波动节奏是很困难的。

这里讲一个简单的判断方法，即通过观察长期均线如250日年线与两年线500日的聚合与发散状态。我们都知道，伴随一轮中大级别的调整，指数的长期均线状态总是转向张口发散的，当长期均线转入聚合状态的时候，" 大盘的持续上涨动力才会持续加强，而由发散到聚合需要一个长时间的酝酿。比如1994年的325点、1999年的1047点、2005年998点，第一轮反弹总是十分迅猛，幅度也十分可观，但最终形成中长期的转折点，都必须经历至少120个交易日（半年左右）的回撤整理，经过此轮回辙，上述两条长期均线才转向聚合。按此标准，比照当前的" 上证指数，目前指数的250日和250日均线还处于明显发散状态，短期进一步前行，首先会遇到250日均线2220点的反压，接下来就是500日均线2460点，也就是说，2220-2460区域应该就是未来1-2个季度趋势上行过程中需要攻克的目标。重要的是，攻击上述目标之后的回辙整理，时间常常达半年左右。换言之，假定基本面因素继续支持新一轮牛市行情，启动的时间也会落在2014年初。

目前最关键的是把握机会。主题投资围绕新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化展开，其中，重点是消费新增长点和新型城镇化。如相关部门近期开始不断推出刺激消费需求政策，继光伏产业之后，还会有节能服务（LED、建筑节能等），信息消费（4G、导航、智慧城市等），家电汽车下乡等。具体操作上，可以按照左侧交易与右侧交易的技术操作原则进行，其中，已进入右侧交易状态的一批中大市值蓝筹股最值得关注，除了关注其机会外，重要的是可以通过观察这些品种的趋势而预先感知大盘整体趋势。包括电力业的" 华能国际(" 600011," 股吧)、" 华电国际、" 长江电力(" 600900," 股吧)、" 国投电力(" 600886," 股吧)；地产业的万科、" 保利地产(" 600048," 股吧)、" 招商地产(" 000024," 股吧)、华侨城；金融业的" 民生银行(" 600016," 股吧)、" 工商银行、" 中国人寿、" 中信证券(" 600030," 股吧)；基础建设及建材类的" 中国铁建、" 中国建筑、" 中南建设(" 000961," 股吧)、" 北新建材(" 000786," 股吧)、" 海螺水泥(" 600585," 股吧)；消费品制造的汽车、家电。主题投资角度看，大多数集中于新型城镇化，只要城镇化如期推进，预期本轮行情趋势是乐观的。周期性股在中短期内大幅上涨后总会遇到很大调整压力。直接影响未来中长期趋势发展的将是" 新兴产业，像信息技术、节能服务以及新型材料等领域的深度挖掘，目前已有部分品种开始转向右侧交易状态，但数量明显偏少。

综合而言，未来一段时间的波动节奏大致情况是这样的：伴随CPI-PPI的拐头向上且裂口缩小，盈利拐点形成，完成2000点以下“空头陷阱”式的底部构筑；接着是明年一季度，伴随投资加速，周期性股的" 业绩回升，由蓝筹股主导推动大盘向2400点附近靠近；最后，随着PPI转正，CPI升至3%，通胀再现，投资情绪更乐观时，大盘整体进入阶段性高位。

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