苏渝：从一条微博引发的动荡看投资者需要怎样的IPO顺水鱼财经

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和讯专栏作者、财经作家 苏渝

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可以称得上突发事件了。1月24日，新浪' 微博ID“资深金融小邪女”的一条31字微博引发了A股的动荡，这条微博称：“处长今日下午告诉@资深金融小邪女 一个重大消息：IPO近期开闸！立此帖为证！”这条微博发出后十多分钟，在上午10点半之前还上涨超过40点的' 大盘，犹如过山车一般，从最高2362点一口气滑到2287点，落差有70点之多。按说这位只有一万三千多粉丝的“资深金融小邪女”没有如此大的能耐将大盘拽下来？笔者认真研究一下“资深金融小邪女”的微博，发现其简介为：' target='_blank' >证监会肚子里的小蛔虫。注册地址也是中国证监会的所在地：北京市东城区，微博发的内容也都跟证监会有关。正是：小蛔虫、处长、重大消息、IPO开闸、立此帖为证这些敏感的字眼，引发了投资者猜想，随后引发了的链式反应。

翌日，证监会火速澄清IPO即将开闸谣言，称IPO' 财务大检查将持续到3月底。也就是说，在3月底之前IPO绝不会重启。

为何这条31字的微博会引发股市动荡呢？道理十分简单，因为IPO发行一直被投资者视为A股走熊的主要原因之一，尽管监管部门一次又一次表态，股市下跌与IPO发行无关，可在投资者眼里却始终认为：IPO发行同股市下跌正相关。难道不是吗？IPO进入“静默期”，股市就大幅反弹了，一说IPO要开闸，股市就惊若寒蝉。不管这条微博出于做空股市或什么动机，但她对股市的杀伤力明显被放大了，而放大的背后是因股市反弹了几百点累积了众多获利盘，' 大小非和被套伤了心的股民一听说IPO将重新开闸便草木皆兵，不计成本抛售。由此可见，IPO重新开闸对股市是有负面冲击力的。

那么，投资者为何惧怕IPO重新开闸呢？首先，目前有800多家排队大军在等待上市，虽然IPO财务大核查已将300多家打回老家，但还剩500多家，一旦开闸，即使每天发两家也要一年来消化。这还不包括像新华网、' target='_blank' >银河证券这样特批插队的大型IPO公司。

其次，作为上市公司守门人，保荐机构及保荐代表把关不严使' 新股变脸像翻书。比如2012年4月11日才上市的' howImage('stock','1_601012',this,event,'1770') 隆基股份(' 601012,' 股吧)，上市后一个季度净利润同比下降90.59%。4月13日才上市的' howImage('stock','2_002669',this,event,'1770') 康达新材(' 002669,' 股吧)，一个季度的营业利润同比下降39.27%。证监会及时对隆基股份、康达新材分别采取了出具警示函的措施；对两家公司的保荐机构国信证券、' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)采取了警告；对保荐代表人采取了3个月不受理与行政许可有关文件的处罚措施。虽然从严处罚，但保荐机构及保荐代表人将什么样的公司输送上市，直接影响到上市公司质量。投资者若买了这些变脸公司的新股，伤害的还是自己，所以有一朝被蛇咬，十年怕井绳的心态。

再次，打碎了投资者期待新股发行方式改革后再重启IPO的预期。1月24日，上海证券交易所发公告称：以强化市场约束机制为出发点，推进新股发行改革和' 退市改革。上交所要研究新的工具和手段，创新大盘股发行方法；推动建立不同市场层次间的转板机制，提供多层次筹融资渠道，在这些改革措施没落实之前，IPO慌忙开闸确实让投资者随时受不了。

总之，一个健康的股市应同时具备融资和投资两大功能，IPO迟早总是要开闸的，投资者也并非视IPO重新开闸为洪水猛兽，他们希望上更多的优质公司，而不是包装漂亮的劣质公司。好的公司像腾讯、' 阿里巴巴那样的一万个也不嫌多；差的公司像' howImage('stock','2_002506',this,event,'1770') 超日太阳(' 002506,' 股吧)那样，一个都嫌多了。

作者简介：苏渝，和讯专栏作者，本名谢念渝, 中国最有影响力的财经作家之一，点击数亿的财经名博，2008年4月18日获“中国财经名博五十强”称号。下海后原系平安证券高级投资顾问, 证券投资分析师注册证书获证券业协会批准。编号：(A0830612080001)。现为重庆喻明投资公司总经理，重庆工商大学MBA教授，已发表各类作品700多万字。点击进入苏渝专栏。

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