美银美林：美元或苦尽甘来 2018年势将“崛起”顺水鱼财经

2017年对美元来说并不是“友好”的一年。美元兑一篮子G10货币今年已经下跌8%。即便是减税的前景，也未能令美元对外汇交易员更具吸引力。

美银美林G10外汇策略全球主管Athanasios Vamvakidis周五(12月8日)指出，“市场共识似乎是税收改革不会有多大影响，这与我们在最近的客户会议上的调查数据和反馈意见一致。”

“相反，我们一直认为美国税改是一件大事，这将在2018年初对美元构成支持。自参议院上周通过减税和就业法案的版本以来，美元还没有真正上涨，这表明市场对此似乎几乎没有定价，”他补充称。

Vamvakidis预计，投资者将在卖出“传言”或者在能否通过的不确定消退之后开始买入美元。参议院在上周六凌晨通过税改版本。现在需要解决的是参众两院版本之间的分歧。

Vamvakidis指出，减税政策对美元的提振将会有三种形式。出于税收的原因，公司将会受鼓励把海外资金汇回海外，其中一些资金将被转换成美元用于资本支出。减税措施可能会在未来两年将美国GDP(国内生产总值)年增长率提高0.3至0.4个百分点。

这可能会迫使美联储比预期更快地提高利率。

至于具体的建议，美银美林表示，买入美元兑瑞郎是为资金汇回布仓的一种良好投资方式。

美银美林的David Woo表示，在2005年企业获得海外收益税收减免时，鉴于外国投资者的资金流出，瑞郎成为G10货币中兑美元表现最差的货币。David Woo在最近的一份报告中，指出瑞士贡献了10%的公司汇回现金股利，其次是荷兰。

在美联储提高利率、股市飙升、减税措施接近成为立法的环境下，许多投资者预计美元不会走软。但法国巴黎银行外汇投资北美地区主管Katzive指出，因美元从2014年到2016年上涨，与大多数G10货币，尤其是那些收益率较低的货币，比如瑞典克朗和挪威克朗相比，美元依旧比较昂贵。

Katzive也预计美元会出现上涨，不过这可能仅在2018年中期才会出现。

Katzive说：“我们离欧洲央行加息和其他G10央行实施紧缩政策越来越近。我们认为，到在明年年中，将看到大量投资者对冲美元敞口的风险开始上升。”