ST有风险 投资须谨慎顺水鱼财经

本刊记者 刘增禄和往年相比，2012年" 年报的披露中ST股积极性尤为高涨，经统计，春节前A股共将有66家公司率先完成年报披露工作，其中ST公司有17家，而在" 2011年年报时，春节前仅有2家ST股完成年报披露。

随着2012年年报的披露，近日大量ST公司发布" 业绩预告，由于沪深交易所去年放宽了“摘帽”条件，不少ST公司相继在预告中" 业绩报喜。统计显示，截至1月28日，除了7家已经完成年报披露工作的A股ST公司，两市还有53只ST股提前公布了业绩预告。7份年报显示，5家2012年度实现盈利；53份预告显示，41家以预增、略增、续盈、扭亏等方式报喜，仅有12家公司首亏或续亏。

在" 退市新政实施的背景下，ST公司对“摘帽”的急切心情可想而知。大部分上市公司被实施退市风险警示都和" 财务指标不达标有关，按照新修订的“摘帽”标准，只要ST公司收入超过1000万元、扭亏、净资产为正，就符合“摘帽”条件，其中的业绩考核指标并未强调是“扣非后净利润”，这就使得一些通过资产处置、财政补贴等方式扭亏的公司也可以实现“摘帽”。按照上述标准，并根据ST公司2012年的业绩预告，以及2012年三季度披露的信息，目前ST航投、ST德绵等多家ST公司已具备摘帽条件。1月14日，" 领先科技(" 000669," 股吧)率先摘帽，1月25日，佳电股份也宣布摘帽，已发布2012年年报的ST传媒、ST博元，均已提出摘帽申请。

业绩改善带来“摘星脱帽”的预期，二级市场也风生水起，催生了不少ST牛股。经统计，目前两市处于上市交易状态的ST股，截至1月28日86只今年累计收获正涨幅，其中*ST天成上涨66.3%位居榜首，在全部A股涨幅榜中也位居第四。此外，ST迈亚、ST泰复、ST传媒、*ST海龙、*ST锌电等多家公司的累计涨幅均超过了30%。值得一提的是，ST股的" 行情受到了各路资金的关注。成交回报显示，除了游资扫货ST股以外，机构也不甘寂寞，1月21日净买入*ST锌电27.5万元。可见，ST股的暴涨行情，并非完全由游资发动，机构也是参与者。对于近期爆炒的ST股，分析人士指出，摘帽概念股或将迎来又一波炒作行情，但对于已经大幅炒高的ST股则需谨慎，经过前期的大幅上涨，继续上升的动力已经透支了摘帽题材给股价带来的正面影响。

此外，需要注意的是，从一些扭亏的ST公司业绩可发现，大部分公司去年上半年的盈利并不理想，到了下半年运用各种财务手段才完成了扭亏，难逃“伪增长”的嫌疑。如ST传媒，虽在去年实现了扭亏，归属于上市公司股东的净利润为136.14万元，同比增长104.55%；但从公告不难看出，是通过处置海南存续资产获得了一定收益而实现的，扣除非经常性收益后的净利润实际亏损1191.7万元。*ST黄海亦是如此，公司预计2012年扭亏为盈，实现净利润900万~1300万元，但其原因是去年12月收到3.7亿元搬迁补助金，并按有关规定计入2012年当期收益形成一定盈利。" 中信建投在" 研报中表示，退市新机制对于目前的ST公司而言既是机会又是挑战，拥有安全边际的“摘帽”类公司组合包括*ST东碳、*ST天成、*ST漳电、ST宝龙、ST宏发、ST佳电、ST航投、ST泰复和ST宝利来。但其同时表示，虽然ST类公司在特定时段提供了不错的收益率，但仍要强调其巨大风险，一般投资者如果没有良好的风险控制能力不建议参与。