历史何其相似！美元还要再跌10%？顺水鱼财经

环球外汇1月23日讯--随着市场预期" 美联储将继续" 加息，有些交易员们开始押注" 美元的复苏，但只需要回顾一下" 美国最近一次的紧缩周期，就能知道这些押注错得有多离谱。

" 瑞士信贷集团和Amundi先锋资产管理公司近期表示，2004年和当前的全球宏观环境有许多相似之处，欧洲和中国的经济前景光明，" 大宗商品价格不断上涨，以及海外缩减货币刺激，这些因素都掩盖了美国持续加息和财政宽松的局面。

美国政坛问题也对美元构成下行压力，去年美元指数下挫逾9%。美国政府关门闹剧刚刚结束，但交易员、投资者和策略师对于美元的前景依然不太乐观。瑞信驻纽约的外汇策略全球主管Shahab Jalinoos表示，“那个时代的关键特征是，尽管美国经济增长强劲，但全球增长也是如此。那一时期表明，美元可能会进一步走软。如果局面继续下去，我看不出有什么理由，一年后美元不会再跌10%。”

2004年的情况反映了美元多头在10年后的困境。过去两年，" 欧元区经济增速超过美国，而中国经济正处于上升势头，自2010年以来，中国经济增长每年都在加速增长。与此同时，大宗商品价格正徘徊在自2015年以来的最高水平。国际货币基金组织周一将其2018年全球经济增长预期上调至3.9%，这将是自2011年以来的最快增速。

Amundi先锋资产管理公司投资组合经理Paresh Upadhyaya指出，“我不会将眼下的经济描述为繁荣，但明显的一点是，经济增长为本世纪头十年中期以来最强劲。与其说是美元疲弱，不如说是非美货币正变得更加强劲。美元可能处于周期性疲弱阶段。”

此外更加糟糕的是，外界预期" 欧洲央行准备结束其量化宽松项目。这一猜测早已推动" 欧元/美元触及2014年末以来最强水平。尽管美联储自2004年中期至2006年中期将利率上调了17次，但欧洲央行在2005年底开始了自己的加息步伐，引发当时投资者对欧洲的关注。

德意志银行驻伦敦的宏观策略师Oliver Harvey表示，美国货币政策对美元的影响力逐渐减弱，可能是全球通货再膨胀的另一种表现。随着投资者放眼美国以外的地区，以抓住全球经济增长的势头，资产配置已经从美国转移到增长更快的地区。

Harvey表示，我们看见资金流向其他地区，导致美元进一步被削弱。这并不是说货币政策不重要，但更重要的是地区之间的相对发展强弱以及投资者的资产配置。