笔夫：如果美国量化宽松收紧 A股或继续暴跌顺水鱼财经

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和讯网消息 2月21日，或受到新国五条等利空消息影响，沪深两市在银行股等权重板块带领下放量重挫。至收盘，" 沪指跌2.97%或71点，深成指跌2.59%。著名财经评论人士笔夫在接受和讯网访谈时表示，国内宏观调控收紧预期是导致股市下跌的主要原因，如果" 美国量化宽松在3月份收紧，将对全球的" 资金流向产生影响，由此产生的连锁反应，届时可能导致A股再次暴跌。

2月20日，有30家" 券商参与的转融通第五轮测试正式开始，这一空头利器推出的预期也被认为是今日股市暴跌的原因之一。但笔夫认为，宏观调控对货币的收紧，才是导致股市下跌的元凶。

笔夫指出，今年以来，国内房价上涨、物价反弹都导致货币政策较紧，货币政策和财政政策都面临调整。如果说" 央行2012年三季度货币政策执行报告还稍显乐观，要“正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置”，那么，央行于春节前夕发布的2012年四季度货币政策执行报告中已很明确地从乐观转向谨慎,“当前物价对需求扩张仍比较敏感，需要特别关注预期变化可能对未来物价产生的影响。在经济转轨发展阶段，金融宏观调控需要始终强调防范通胀风险”。

事实上，国内的宏观政策已从去年下半年的“稳增长”开始有所调整，与节前相比，春节后“控通胀”的政策导向很快就有所体现，除了公开市场操作进行了正回购，20日国务院“新国五条”的提出，也表明货币政策在转向，货币供应可能因此受影响，而股市对此的敏感性极高。

笔夫指出，房地产调控是目前宏观调控的指标之一，调控放松还是收紧主要反映在房地产投资上。他认为，本轮股市上涨基于两个预期，一是改革，一是城镇化，投资者更加看重城镇化建设预期下的基础设施建设和房地产投资带来的机会，但是，短期来看，房地产调控政策从紧，对投资者心理影响较大。

在20日召开的国务院常务会议上，不仅再次重申坚持执行以限购、限贷为核心的调控政策，坚决打击投资投机性购房，还在继2011年之后再次提出要求各地公布年度房价控制目标。

与此同时，央行对银行信贷的限制也在加强，1月份放贷迅速达到1万亿，至1月20日，央行至少对两家商业银行实行了窗口指导。笔夫预计，2月份的放贷限制可能更加严格，商业贷款可能出现大幅跳水。

因此，股市最为敏感的货币政策收紧预期，才是股市下跌的元凶。

此外，美联储周三(2月21日)公布的会议纪要显示，美联储内部对继续实施QE3产生分歧，而美联储将于3月份考虑是否调整量化宽松政策。

笔夫一直都认为，美国的量化宽松政策是不可持续的，但真正撤出的影响又是非常大的。如果美国量化宽松在3月份收紧，将对全球的资金流向产生影响，由此产生的连锁反应，届时可能导致A股再次暴跌。

“量化宽松收紧会导致整个美国利率水平提高，美元回流本国，对其他国家特别是" 新兴市场国家的股市、楼市都会产生影响，”笔夫说，如果美国停止或逐步退出量化宽松，将是全球金融环境的长期性拐点，其影响范围将覆盖到" 美国股市、全球" 大宗商品以及其他金融市场。传导到中国市场，也会对金融股产生较大的影响。

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