湘财证券：布局大部委改革主题机会顺水鱼财经

延续震荡走势，配置宜攻守平衡

市场表现：周一沪深两市小幅高开，延续震荡走势，整体上是沪强深弱。截至收盘，上证综指涨11.66点报2325.82点，涨幅0.5%；深成指跌22.17点报9342.37点，跌幅0.24%。沪市成交776.4亿元，深市成交813亿元，两市合计成交1589亿元，成交量再度萎缩。风格方面，沪深300上涨0.32%，' 中小板指上涨1.09%，' 创业板指上涨2.02%，创业板再创新高。板块方面，电子、石化、农业、计算机、家电涨幅居前，酿酒、地产、有色、钢铁偏弱。主题方面，PM2.5、3D打印大涨超4%。

经济动态：根据汇丰银行和Markit' 数据，2月中国制造业PMI初值环比下跌1.9个' target='_blank' >百分点至50.4，为四个月低点。另外2006-2012年春节出现在2月份共有4次，2月平均环比下跌0.95个百分点。尽管存在春节因素，仍弱于季节性，不过连续第四个月处在荣枯线50上方，预示经济复苏势头有所放缓，但温和趋势未变。从分项指标来看，新订单指数环比下跌2.5个百分点至51.2，产出指数环比下跌2.2个百分点至50.9，表明供需扩张速度均有所回落。

市场资金面：根据沪深交易所的安排，3月份共有89家公司163.21亿股' 限售股解禁，解禁市值约为1484.19亿元，环比减少50%，同比增加17%，远低于全年平均每月2024.27亿元的水平，而且解禁金额为全年最低月份，解禁压力大大缓解。从行业来看，公用事业、电子、建筑建材、采掘和机械行业解禁压力较大，分别为344.3276亿元、186.2756亿元、174.4527亿元、147.1776亿元和141.8696亿元，而钢铁、纺织服装和餐饮旅游行业没有限售股解禁。

' 投资策略：一方面尽管3月份市场解禁压力大大缓解，但IPO重启的传闻令市场资金供给的平衡可能被打破，从而抑制风险偏好的提升；另一方面经济弱复苏以及流动性保持结构宽松给予市场尤其是权重股向上的支持，因此在股指上下两难的格局下，题材成长股有望迎来结构性机会，配置宜攻守平衡。配置上建议关注' 业绩增长稳定的化工、汽车、医药行业；交易上建议提前布局“大部制改革”主题机会。

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