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职业投资者 财经专栏作家曹中铭
文章内容为作者应和讯网专栏之邀，独家授权和讯网发布。和讯网邀请各界名家开设专栏，为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新。
来自中国' target='_blank' >证监会的' 数据显示，2008年至2012年期间，证监会共调查案件1458件，其中正式立案500件，收缴罚没款5.6亿多元。而在2012年，其共受理证券' 期货违法违规线索380件，比2011年增长31%。新增案件调查316件，比2011年增长21%，移送涉嫌犯罪案件33件，比2011年增长32%，对195名当事人作出了行政处罚，涉及罚没款共计4.36亿元，比2011年增长24%。
数据透出两大信息，其一是2012年无论是受理与新增的案件，还是移送涉嫌犯罪的案件以及涉及罚没款收入等，都比2011年大幅增长，也说明市场违规行为越来越多与越来越猖獗。其二则是监管部门对市场违规行为的打击越来越常态化，这也与第六任证监会主席' target='_blank' >郭树清的对违法失信行为“零”容忍的监管思路一脉相承。
尽管2012年监管部门在打击违规行为方面取得了一定的成绩，但显然还远远不够。一个重要的原因是，在当前的A股市场中，违规成本低早已变成了违规者的“保护伞”。即使是监管部门有“零”容忍的勇气与决心，但其“容忍”也只能达到一定的限度。毕竟，现行的' 法律法规无法达到严惩违规者的目的。从这个意义上讲，应该进一步强化市场的基础性制度建设，以大幅度地提升违规成本，才是惩治违规者的利剑。
遗憾的是，在市场监管过程中，除了制度建设的原因导致违规者无法受到应有的惩罚之外，监管部门本身亦存在某些方面的短板，像某些违规案件，虽然监管部门进行了立案调查，但有的却长时间内市场不知道处理结果，这无形中让打击违规行为的震慑作用受到严重打折。
*ST炎黄是' 退市新规实施以来两家“被退市”的上市公司之一，其在去年12月20日发布公告称，中国证监会对公司的调查、审理已终结，因未按规定披露关联关系及关联交易、虚增物流代理收入、虚增债权转让收入，依据《证券法》第一百九十三条的规定，中国证监会对公司及前高管分别给予警告与罚款的处罚。此次被处罚，*ST炎黄的违规行为其实发生于2006年，2009年3月25日才被立案调查。从上市公司违规行为算起，到最后的被处罚，前后达六年之久，即使是从立案到处罚，亦有近四年的时间，横跨时间之长由此可见一斑。
值得注意的是，早在2005年9月15日，中国证监会就以“涉嫌违法信息披露”为由对*ST炎黄立案调查，并于2007年4月28日下发了《行政处罚事先告知书》。但截至目前为止，该案依旧尚未形成正式行政处罚决定。
统计数据显示，截至目前为止，2004年-2008年5年间累计四年以上的未决立案调查共有27起，涉及25家上市公司，相关上市公司并未就案件调查进展情况予以公开披露。曾经被称为' 中小板“榜眼”的江苏琼花（现金材股份）即是其中的典型代表。
2004年6月25日，欲被深交所打造为“诚信板”的深市中小板闪亮登场，但就在中小板公司挂牌的第11个交易日，其时的江苏琼花即爆出隐瞒国债投资的丑闻，引起市场一片哗然，包括笔者在内的市场人士纷纷对其进行强烈的谴责。然而，从当年7月15日立案至今，监管部门仍然没有处罚结果“广而告之”。此后，这家问题公司的诸多违规事件又不断被曝光。
股市监管离不开制度建设“搭台”，在“台”搭好后，如何“唱戏”又将是关键。就像证监会前主席郭树清曾声称“股市下跌监管部门应该承担一定的责任”一样，众多股市违规行为被立案却迟迟没有结果，监管部门同样存在“一定的责任”。退一步讲，既然被立案，那么就说明已经掌握了较为充分的证据，本来理应理直气壮的监管部门，在作出处罚时却显得“扭扭捏捏”，好象违规的不是相关上市公司，而是监管部门一样，这无疑是值得商榷的。
对于任何违规行为的监管与打击，必须做到言必行，行必果，股市监管亦应拒绝“悬案”，这亦是市场监管最基本的要义。
曹中铭：财经专栏作家，1995年入市。对证券市场有自己独特的认知和感悟。重视对政策面、时事热点的分析，为规范中国股市鼓与呼，关注中小投资者的苦与乐。他的文章得到中小投资者的认可，说出的他们的心声。
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