二季度是行情见分晓时刻顺水鱼财经

观察2001年以来A股' 行情可以发现，年初躁动后二季度行情往往生变，因为步入生产旺季后宏微观经济状况更明朗。

回顾今年一季度行情，' 沪指基本上是一个冲高回落的走势，累计下跌了1.43%，而趋势上看似向上的态势主要得益于去年12月份的大幅上涨。因此分析人士称，1949点启动的行情，从上涨空间、节奏、结构看，估值修复阶段已结束，未来基本面的趋势将决定行情的走向。

这种说法是有历史依据的，从空间上看，1949点向上第一波涨幅25%，已达过去估值修复幅度。回顾2005年来四波明显上涨行情：2005年6月-2007年10月、2008年10月-2009年8月为牛市，2010年7-11月、2012年1-5月为阶段性行情，发现纯粹的估值修复行情空间在15%-30%左右。

之所以说二季度是行情见分晓时刻，主要还是从基本面的角度观察。历史' 数据显示，2004、2010、2011、2012年一季度上涨、二季度下跌均源于工业增加值同比或M1同比拐头向下，而2006、2007、2009年二季度继续上涨则源于基本面向好持续。由此可以看出，每年一季度上演完“春季躁动”后，二季度成为全年行情的转折点。

那么今年市场环境又有哪些新特征呢？' 申银万国在其最新发布的春季策略中说，2013年经济内生的弱复苏将带动企业盈利增速出现回升，而改革与转型有利于经济和股市的长期健康发展，这使我们对全年行情有期待，预计二季度' 上证指数核心波动区间在2100点-2500点之间。

' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)的观点稍显乐观，其策略分析师荀玉根称，领先指标显示当前市场环境仍安好，加上大类资产牛熊轮动方向利于金融资产，A股投资窗口仍开。IPO重启并不必然带来股市下跌、房地产调控的影响关键看货币政策、美元对A股的影响短期不宜夸大。

与此同时，看好二季度A股的还有外资机构。高盛本周初发布的A股策略明确表示，二季度股市将取得正回报，并重申2013年沪深300指数目标点位为3000点（隐含16%上行空间）。高盛看好A股的理由有三点：通胀担忧缓解，对政策的担忧将边际减少，GDP增速有望略好于市场预期。

此外，具体到4月份，' target='_blank' >国都证券策略研究员肖世俊认为，市场环境将是“经济走势观察关键期+流动性回归中性+政策预期待明朗”的敏感组合期，预计整体难超预期，指数上行动力仍不足，市场机会仍以结构性为主。

特别值得一提的是，前两个月主要经济数据指标低于预期，引发市场担忧国内经济复苏动能衰弱问题，而3月汇丰PMI预览值回升至近23个月次高水平，暂缓经济基本面弱化这一忧虑，同时1-2月国企利润增长了9.7%，工业企业利润同比增速回升至17.2%，也预示年内企业盈利有望好转。

“若后续经济数据或调控政策力度好于预期，市场有望进入修复反弹行情。”肖世俊表示，考虑到中上游周期产品价格的疲软态势，短期建议仍重点关注明确受益于改革红利及新型城镇化的板块。此外，未来一段时间内，地方楼市调控细则密集出台、欧元区危机复燃及IPO重启等风险也都不容忽视。 记者 李宇欣