紧抓结构性机会 首看成长性顺水鱼财经

A股上周五展开较大幅度反弹，接受证券时报记者采访的" 私募人士表示，在转型过程中，宏观经济增速趋缓，" 股票 市场不可能出现大的系统性机会，结构性机会仍然会层出不穷。私募在精选" 个股时，首先看重的是上市公司的成长性。

北京神农投资总经理" 陈宇表示，股指会呈现出“蛇形震荡、进一退一”走势，经济基本面不可能出现支撑大牛市的情况。在转轨中，新兴行业和产业政策会不断出台，一些新兴行业会崭露头角，除非出现重大的利空，否则市场会在相当窄的区间波动。整体而言，行业分化和行业内部的企业分化会同时进行，投资人对这种分化也会慢慢有所认识。

六禾投资合伙人兼投资总监" 王志强打比方说，一辆汽车不会在高速行驶中转弯，往往先降速然后才慢慢转弯，之后再加速，经济发展也是如此，这其中酝酿着投资机会。王志强表示，目前经济增长在一个相对较低的水平运行，主要表现在两方面：一是市场对中国未来经济增长的预期较低；第二是市场对各行业估值较低。但从另一方面看给投资提供一个比较的好时机，可以从容地寻找估值合理的成长性行业。

王志强称，目前国内尚未找到新的主导经济发展的动力，即找不到具有强烈需求刺激的行业，但需求不增长并不意味着经济不增长。" 如家电行业中优秀的公司很多，部分个股经常创出新高，这个行业已经度过洗牌阶段。此外，还有通讯设备、冷冻食品等行业都有这种投资机会。

王志强表示，企业管理层看重的是竞争对手竞争力变弱，如何抓紧抢行业份额，而不会因为GDP7%或8%影响战略布局。宏观方面唯一影响较大的因素是资金成本，在决策买卖价格时，往往会考虑影响估值的因素，这其中涉及利率变化，会影响企业半年至一年的收益水平，而资金成本会根据经济好坏而波动。

“投资者还要综合考虑多种因素，例如房地产行业，虽然房地产行业市场集中度在提高，但是这个行业的需求层面始终有一把"政策的剑"，因此对房地产行业比较谨慎。”王志强表示。

北京另一家私募老总表示，在经济转型的过程中，最看好轻资产的行业，比如新媒体、节能环保、医药等。