巨丰投顾：两因素成5月反弹拦路虎顺水鱼财经

【盘面简述】:

节后第一个交易日，" 沪指全天呈现出窄幅震荡整理走势，地产、保险整体表现强于" 大盘，对稳定指数形成了积极影响，而资源类" 个股由于受到国际" 大宗商品价格大跌影响，整体表现低迷。从市场低迷的成交水平来看，短期市场下跌空间有限，多方短期能否再度发力夺取年线将成为近期关注焦点。

【板块方面】：

“五一”小长假后的第一个交易日，虽然指数表现并无太多可圈可点的地方，但个股的活跃度还是较前期出现一定回升，苹果概念（" 歌尔声学(" 002241," 股吧)）、文化传媒（" 新文化(" 300336," 股吧)）、三网融合（" 新大陆）等成长预期较好的板块明显受到资金的追捧。

【消息面】：

1、4月PMI再创新低 经济面临下行风险

4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，虽然连续7个月高于临界点，但比上月回落0.3个百分点，创三个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落，显示中国经济面临下行风险，增长动力还需增强。

2、" 2012年年报收官 A股上市公司整体净利零增长

A股2469家上市公司2012年" 年报已收官，但并不完美。根据统计" 数据计算可以发现，上述A股上市公司在2012年合计实现归属于上市公司股东的净利润同比出现零增长。这也是继2008年负增长后的同比最低增速。

3、华尔街预计美联储QE政策持续至2014

在美联储宣布维持超低利率及QE政策不变后，华尔街机构纷纷作出预测，预计美联储QE将持续到2014年，但很有可能从今年第四季度就开始削减购债规模，将采取三步走的策略退出QE。

【巨丰观点】：

转瞬间来到了5月，在经过了二个多月的持续调整之后，目前投资者普遍关心A股能否迎来红5月，结合近一个时期的政策面及市场技术面综合分析，我们认为当前A股明显属于底部区域，指数在5月呈现出探底回升的概率较大，但反弹空间受两因素的影响并不乐观。

首先，从最新公布的数据看，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，虽然连续7个月高于临界点，但比上月回落0.3个百分点，创三个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落，显示中国经济面临下行风险，增长动力还需增强。而对应的制造业上市公司及泛周期类行业的盈利前景仍然不容乐观，这些板块或将拖累5月A股反弹脚步。

此外，我们看到近期市场炒作的主体还是以小盘成长股为主，但由于该群体短期涨幅巨大，部分品种涨幅甚至翻番，所以这类" 股票 对市场的吸引力正在逐步下降，在此期间市场一旦没有培养出新的接力板块，而这些人气品种又出现获利回吐的话，那么将会压制5日" 行情最终的反弹空间。

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