外资银行理财产品打出“40%高收益”顺水鱼财经

市民在理财博览会咨询理财产品。

本报记者 ' target='_blank' >马骏摄

本报讯 记者 周喆

10万元起购，投资1年，最高预期年化收益率40%星展银行正在发行的一款挂钩H股人民币结构型产品以超高的预期收益令一些投资者怦然心动。在最新发行的高收益理财产品中，多家外资银行的产品榜上有名。另一方面，“外资行理财产品亏损成风”的报道也令谨慎型投资者不敢下手。银率网理财分析师在接受本报记者采访时表示，这些新发行的产品未必会重蹈覆辙，但获得最高收益率的概率仍然较小。

在最新发行的高收益理财产品中，外资银行的表现相当抢眼：星展银行的“2011年"股得利"系列1161期12个月中国建材H股挂钩人民币结构性投资产品”，预期收益率达40%；法兴银行“2011年1.5年期农产品与贵金属挂钩人民币投资产品”，预期收益率达15%；汇丰银行“2011年两年期人民币一篮子环球股票 挂钩结构性投资产品”，预期收益10.4%。而据了解，目前1年期以上理财产品的平均收益率为6.5%左右，在这样的背景下，10%以上甚至40%的高收益让人很难不动心。

事实上，从2006年左右开始，以高收益博取眼球的结构性产品就已经高调出现在投资者的视野当中。一位名叫“林间风”的网友表示，自己曾经购买外资银行结构性理财产品，但几年下来，产品收益甚至不如银行存款，令他后悔莫及。因此，在一些谨慎投资者的心目中，这类产品显得非常“不靠谱”。一位自称“金融科班出身”的市民也表示，外资行发售的结构性产品往往关联复杂、演算复杂、设定收益的条件苛刻，产品说明书上的语言和公式绕得人云里雾里，叫人实在“不敢碰”，建议不明就里的投资者“不要被天上还没掉下来的馅饼冲昏了头脑”。

“最高收益”是小概率事件

在分析师眼里，结构性理财产品所号称的最高收益率，多数情况下确实是小概率事件。拿星展银行这款结构性投资产品来说，要想获得最高的预期收益率，就必须寄希望于其挂钩的中国建材H股在投资期限里达到近40%，又不能超过40%的涨幅。比如，若初始收市水平为8.76港币，银行设定的障碍水平为8.76×140%=12.2640港币，那么最好的情形是该股票 的最终收市水平为12.2639，客户将于到期日获得人民币39,998.86的收益金额。如果最终收市水平为7.0000，那么客户于到期日将仅能收回95%的本金金额，投资收益为零。

银率网理财产品分析师认为，除了获得较高收益的限制比较严格之外，还有两个不确定的影响该产品收益的因素，即障碍水平以及参与率的设定，均要在初始定价日确定。在此产品销售过程中，这两个影响最终收益的因素仅给定了参考范围，因此获得最高收益的概率很小。

多数可以保本或部分保本

其实，外资行理财产品亏损成风，已是不容否认的事实。尤其是一些发售于2007年左右的较长期限产品，由于遇到了全球金融危机，其收益率更是与预期相去甚远。

外资银行理财产品“名声不佳”，是否还适合普通投资者购买？银率网理财产品分析师告诉本报记者，从目前来看，大部分结构性产品由于可以保证本金安全，或部分保本，对于本金的风险是可以控制或可以控制到一定程度的。结构性产品存在的风险在于收益部分的风险，所以要求投资者需要具备一定的投资经验，对挂钩标的有一定的了解，对于挂钩标的的走势有一定的判断能力，能够清楚地了解产品达到不同收益的条件。

此外，目前的结构性产品与2008年左右发售的结构性产品已经有了一定的区别：在产品设计上，部分结构性产品出现了本金保障或者保证部分本金的限定条件，在产品的挂钩标的数量上也相对有了精简，出现严重亏损的概率大大降低。

银监局人士也表示，因为中资银行的理财产品投诉事件大多在地区分行就能处理解决，但外资银行的相关投诉往往要提交到亚洲总部，流程时间较长，理财产品负面影响因而会持续时间长、范围较广。