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7月11日，沪深股市出现年内最大涨幅，疑于高层“救市”言论有关。' target='_blank' >李克强总理在广西调研时传达出稳定增长和保就业的信息，大大提升了投资者的信心。
当下，由巴克莱资本公司创造的新词“李克强经济学”(Likonomics)正在成为经济学界讨论的热词。它被用来代指以国务院总理李克强为首的新一届政府为中国制定的经济增长计划，其核心内容包括：不出台刺激措施、去杠杆化和结构性改革，以短痛换取长期的益处。
巴克莱认为，李克强已下定决心将中国经济带上一条可持续发展的正确道路。
作出这个判断，是在政府“铁腕治理”了今年6月爆发的所谓“钱荒”之后——' target='_blank' >央行并未像以往一样，立即通过逆回购向市场投放一些流量，以缓解资金短缺，即商业银行渴求的“放水”。事实证明，即使在过去的3个月，中国经济经历了一轮经济增速的下滑，新一届政府还是顶住了出台' 新经济(' 310358, ' 基金吧)刺激措施的压力。
金融国十条的颁发，将“李克强经济学”推上高潮：明松暗紧的政策已跃然纸上。让市场很迷茫，看不到希望。同时，经济' 数据的低迷也开始逐步显现：6月CPI同比增2.7%，高于预期，PPI同比降2.7%，低于预期。市场通常认为CPI与PPI的背离值得警惕，同时也倾向于认为这是经济滞胀的表现。
但事实上，6月物价数据并没有体现出过度悲观的信息。
一方面，CPI上行的主要原因是翘尾因素。下半年翘尾因素逐月下降，导致6月CPI在全年已处于较高位置。因此整体来看，全年总体通胀压力并不大。
另一方面，也是市场更为关心的一个方面，那就是PPI同比连续下行，且6月PPI环比水平已低至2003年同期以来仅次于2012年的最低水平。我们分析这主要有三方面因素导致：一是近期美元指数强势上行，上游采掘、原材料等' 大宗商品价格持续下行，推助了PPI下行。二是企业悲观预期下的主动去库存导致工业品价格下行。目前，企业对宏观经济的预期较为悲观，导致企业持续主动去库存。这从近期PMI产成品库存和原材料库存双双下行便可得到印证。三是施工淡季压缩工业品需求。6月为传统工业淡季，农忙、雨季、酷暑、高考等多重因素影响导致6月为基建地产开工淡季，工业品需求减少导致工业品价格低迷。
由此可见，CPI数据显示通胀压力不大，PPI虽显示工业领域缺乏活力，但也有产生的特殊背景。事实上，当前CPI与PPI的背离无需过度悲观，这是由于一方面PPI中70%的统计项目与CPI不存在直接上下游关系；另一方面，当前PPI低迷源于投资过剩，制造业去杠杆。CPI较高源于劳动力等要素价格重估，两者分化或是经济转型的正常现象。
综上，6月物价数据反映出的信息并非十分悲观。同时，CPI与PPI的分化是经济转型的正常现象，也就无需货币政策的干预。
目前，李克强经济学倡导“无刺激、去杠杆、结构改革”。展望下周一即将公布的二季度GDP同比增速，主流机构的一致预期为7.5%，距离管理层7%的底线仍有相当距离。因此，巨丰投顾丁臻宇认为目前的经济数据尚未疲弱到触及管理层的底线。但是，在管理层对CPI增长的上限和GDP增速下限的容忍之间，救市与否，始终是绕不过去的坎。
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