家电下乡推广力度将加大 家电板块应声而起顺水鱼财经

随着24日国务院常务会议决定加大“' 家电下乡”的推广力度，沪深股市的家电板块也在昨日应声而起。大智慧Topview数据显示，家电板块昨日的整体涨幅达到0.97%，位居昨日板块涨幅榜前三名，而板块中更是有小天鹅（000418.SZ）等多家个股被封于涨停。

上月底，中央宣布从明年2月1日起在全国全面推广“家电下乡”计划。在未来4年内，农村居民购买电视机、冰箱、洗衣机及手机等，政府将提供13%的补贴，当时预料计划可拉动消费达9200亿元。而24日的国务院常务会议决定加大“家电下乡”的推广力度，中央财政增加补贴，并根据各地的农村需求，选择和增加补贴品种。

上述消息无疑是对家电行业的重大利好。华泰证券认为，“家电下乡”确实是重大利好，它意味着农村这个相当于现有市场规模2倍的市场将逐步形成。从城乡居民家庭每百户耐用消费品拥有量来看，市场空间比较大，国内家电企业早就着手开发该市场，但未能成功。如今有政府补贴和国家对“三农”的巨大投入，可以预期该市场的逐步形成，当然这是一个渐进的过程。

长城证券行业分析师何奇峰也认为，当前农村家庭实际收入水平、实际消费支出能力与上世纪90年代中期城镇家庭水平接近，但每百户农村家庭冰箱、洗衣机普及率水平远低于城镇家庭90年代的水平。相对彩电、空调等家电产品，当前农村市场冰洗产品还有很大的发展空间。就家电行业的投资策略而言，何奇峰建议投资者防御为上，回避出口比重较高的家电个股，同时把握阶段性的主题投资机会，建议从三个方面把握：一是关注“家电下乡”的推广与深化；二是人民币阶段性贬值可能带来的交易性机会；三是关注小市值、小股本家电个股可能出现的并购预期下的投资机会。

而联合证券行业分析师陈伟彦则认为，目前市场对2009年家电行业困境的认识还很不足，对“家电下乡”和刺激内需政策效果过于乐观。家电行业目前正面临30年来最严峻时刻，尤其是2009年上半年，需求疲弱、原材料急剧降价以及渠道变局必将导致竞争加剧，给行业盈利带来压力。虽然家电需求中长期成长空间依然巨大，目前也处于长期估值的底部区域，但行业波动加剧势必加大2009年上半年的估值压力。而2009年下半年能否转暖取决于促内需、保增长政策能否恢复消费信心、行业竞争格局能否趋稳、住宅销售面积能否止跌回升、原材料价格能否相对企稳等几个前瞻性指标。

陈伟彦认为，家电行业正迈向“剩者为王”时代，谁能更健康生存，谁就能分享未来行业爆发式成长。与此同时，家电行业的发展模式正发生本质改变，投资思路也应转变为去寻找可能的“剩者”。这样的企业需具备四个关键要素——谨慎扩张的战略、健康的资金状况、快速的存货周转能力、严格的内部成本控制。而目前市场对“家电下乡”过于乐观，虽然农村市场成长空间巨大，但那是潜在的，是中长期的。目前的经济环境下农村家电需求虽受政策影响有促进，但短期难以爆发。2009年农村白电市场竞争惨烈是必然，包括龙头企业在内的白电企业近期都难以从中获益，而更多是为未来长期布局。