经济复苏 板块激活顺水鱼财经

本报专访

本报记者：本周沪深两市大幅放量上涨，周线均收大阳线，而且一举突破了半年线和年线，似乎一轮大牛的' 行情呼之欲出了。但周五两市的指数收阴，前期最热门的上海自贸概念股，大部分出现了回落调整，又让投资者产生了一丝担忧。那么，后市' 大盘到底将会如何运行？

北京首证 ' target='_blank' >刘畅：周五两市分化明显，受银行、' 券商、' 保险（' 放心保）等金融股普遍调整的拖累，' 沪指呈现震荡整理的走势，盘中一度快速下探。而深成指受到地产、白酒等板块表现平稳的影响，波动较小，仍维持强势震荡的走势。我们认为主板指数强势格局已经基本确立，后市仍将继续上涨。

' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)訾体益：9月的确成为A股行情起始点，逐步突破重要阻力位2100点，结束了1950点的震荡行情，这种节奏判断非常准确。但是特别需要提醒投资者的是，在过去震荡的行情中，我们看好的是小盘股，因为大盘股没有机会，资金会流动到小市值' 个股上去，而一旦波段性行情到来，资金有一个调仓换股的过程，前一段时间建议关注的中等市值小蓝筹会成为行情的主导。不能死守小盘股，也不能只买大蓝筹，行情风格的变化，我们可以多关注小蓝筹（中等市值），后市的机会将较好。

' target='_blank' >齐鲁证券杨柳：本周主板市场大幅上涨，增量资金流入迹象较为明显。进入本周以来，两市成交陡然放量。以沪市为例，本周前三个交易日，沪市成交金额分别达到了1789亿元、1911亿元和1954亿元，相比之前的平均水平几乎翻番。银行股龙头' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)，周二、周四单日成交金额过百亿元；受航母资产注入利好刺激的' howImage('stock','1_601989',this,event,'1770') 中国重工(' 601989,' 股吧)涨停板封单极为夸张，最多时曾超过1000万手，即10亿股，折合现金近50亿元。如此的大手笔，在今年甚至过去两三年中都不多见。中登公司月报显示，自今年6月开始，包括QFII在内的机构投资者便加快了在A股的开户力度。自今年5月份开始，QFII连续4个月单月开户数均超过20户，8月底账户数相比年初增长了43.94%；基金专户开户也非常凶猛，从3月份以来一直保持单月150户以上的增长量。机构加速入市的量变累积到9月份出现了质变，并最终导致大盘向上突破。

中信证券 訾体益：基本面上，经济' 数据回暖态势继续。8月的数据工业增加值超过预期0.5%，消费品零售超出预期0.1%，固定投资亦略为超出预期，这是最近大半年很少见的数据，反映了实体经济整体向好超预期。经济数据的预期加上市场对三中全会政策期待着“超预期”，这样的“有希望”的预期会支撑A股继续走好。国外机构对国内经济的预期也开始变化，花旗中国经济预测指数8月下旬首次由负转正，近期很少有机构下调中国经济预期，随着三季度经济数据持续略优于预期，预期机构会上调2013、2014年中国经济增速。这就给行情的持续开展创造了很好的舆论环境。 再从流动性来看，市场本来一直担心9月份会有资金紧张的门槛，但其实季度因素应该不会对A股造成太大影响，主要原因是后期的A股面临节假日休市很多，通常在这种情况下，即使资金略微短缺，行情也会走得很好，从历史行情中是能够发现这个规律的。（下转B07版）

（上接B01版）因此流动性方面的顾虑可以放下，因为资本市场的改革都是与流动性放松有关，盘活存量就是增加流动性，只是目前监管层还没有形成完善的配套而已。

近期行情关注点，建议放到中等市值蓝筹，尤其是受益改革的，受益三中全会的细分行业龙头，机会较多。

齐鲁证券 ' target='_blank' >杨柳：新增资金踊跃入市的背景是经济和政策方面利好频出。9月初以来，从PMI、CPI到零售销售、工业增加值，一次次超预期的数据发布，让悲观论者大跌眼镜。国际大行纷纷上调对中国经济增长目标的预测，预期的逆转自然带来机构投资行为的改变。除了经济预期好转，政策预期也鼓舞人心，自贸区、信贷资产证券化、金融改革、优先股等信息对于相关板块产生强刺激。随着中国领导人近期多次表示坚定不移推动改革的决心，一些机构已在憧憬将于11月召开的十八届三中全会。预期这次会议将制定出中国下一轮经济改革的整体规划，期望改革顶层设计对若干宏观经济问题能有重大突破。利好频出之际，股市最大的利空隐忧—IPO重启却暂时没了声息，本周甚至有媒体分析IPO改革方案将重新制定，这意味着重启时间可能延后，有利于本轮行情的持续。

从技术上看，大盘本周突破多个重要压力位。特别是周二突破了2444-2334点的中期下降趋势线，并且连续4个交易日收盘站稳在该压力线的上方，周五的回调可视为突破后的确认。对中期下降趋势突破的确认，表明本轮行情性质是新一轮中期上涨趋势而非下降途中的反弹，后市延续的时间和空间将较为乐观。

北京首证 刘畅：经过前几周的小碎步震荡上涨后，本周多头终于撕下彬彬有礼的面孔，对空头展开猛烈进攻，一雪6月份遭受重创的耻辱。周一，沪深两市双双高开，开盘后，股指即展开强势单边上涨，沪指放出巨量，大涨3.39%，成功站上2200点；周一的暴涨，奠定了本' target='_blank' >周强势格局，周二，股指继续展开上涨，成交量进一步放大；周三，股指高位横盘震荡，成交量继续放大；周四，股指再次强劲上涨，但是成交量却明显萎缩；周五，股指在高位出现投资，成交量较周初大幅萎缩。全周下来，' 上证指数大涨4.5%，深证成指大涨4.92%，' 中小板指上涨0.33%，' 创业板指下跌2.28%。盘面看，本周主板与创业板明显出现跷跷板效应，周一至周三，主板一路高歌猛进，但是创业板指却节节败退，周五主板调整，而创业板则借机强劲反弹。金融板块无疑是本周最大' 主力，金融指数本周暴涨11.6%，受其影响，其他权重板块也有不错表现。自贸区概念继续扩散，本周广东自贸区概念成功接棒上海自贸区概念，成为市场新宠。自贸区概念爆炒，激发了航运、交通运输、港口等相关板块持续受到资金关注。由于主板崛起，前期涨幅过巨的创业板波动加大，移动互联概念出现大跌，前期强势股也普遍出现调整。

整体来看，自2月中旬以来，市场就一直处于结构性行情格局，前期是创业板独领风骚，长达半年多。8月下旬之后，上海自贸区概念崛起，成功地把资金从创业板逐级吸引过来，加上之后的土改概念、广东自贸区概念等，主板强大的赚钱效应，加剧资金从创业板流出而进入主板的趋势。支持主板走强的力量来自于改革红利预期，这种预期随着将于11月份召开的十八届三中全会而升温，后市的改革预期将进一步支撑主板上涨。而创业板指由于涨幅过巨，加上主板已经形成强大的赚钱效应，资金后市或将继续从创业板流出而转战主板。因此结构性机会转向主板的迹象已经越发明显。展望下周，由于本周股指放出巨量暴涨，显示资金相当看好低估值、长期滞涨的主板，因此，主板指数强势格局已经基本确立，后市仍将继续上涨之路。

本报记者：本周沪深股市在大幅上扬，收出大阳线的过程中，金改和部分自贸以及文化传媒等板块个股表现抢眼。那么，后市这些板块是否还能持续走强？哪些板块仍有潜力？

齐鲁证券 杨柳：热点方面，本周主板蓝筹与创业板之间的跷跷板效应较为明显，上半周银行、机械等权重股大涨，市场出现了一定的“二八现象”，但周五创业板与文化传媒等题材股再次崛起。我们认为市场将进入轮动上涨阶段，表明上看低估值与题材股是跷跷板，但最终的结果是此起彼伏之后重心都将上移，即两类' 股票 都有机会，关键在于轮动节奏的把握。后市可关注有政策支持的节能环保产业以及超跌严重的酿酒板块。

国务院印发《大气污染防治行动计划》，长期看，大气污染防治依然是投资者需要重点关注的方向。而从污染源的划分来看，本次《大气污染防治行动计划》提出了三个方面的内容：1.加强工业企业大气污染综合治理。2.深化面源污染治理。3.强化移动源污染防治。尤其是第一块内容里面明确提出，要加快重点行业脱硫、脱硝、除尘改造工程建设。对应的A股上市公司，股价短期上涨的概率较大。

与环保题材相反，白酒板块是超跌低估值品种，上半年大幅跑输大盘，我们认为后市有望出现估值修复行情，投资机会较大。原因有三：(1)上半年市场已充分意识到各种不乐观因素，包括部分公司' 中报可能出现负增长；(2)判断行业基本不会出现负增长；(3)下半年将迎来行业传统旺季。在本周低估值板块已陆续启动的背景下，该板块可能成为前期踏空资金的目标。

北京首证 刘畅：从板块机会来看，作为新一代信息技术变革、IT应用方式变革的重要支柱，云计算已经成为当前信息技术产业发展和应用创新的热点，而在资本市场上，云计算概念股同样是市场持续关注的热点。9月15日至17日，2013全球云计算大会中国站将在上海国际会议中心举办。据悉，全球云计算大会首次亮相中国，反映出业界对中国云计算市场前景的看好。有研究员预测，到2015年，我国云计算产业链规模将达到7500亿元至1万亿元，在战略性' 新兴产业中所占的份额有望达到15%以上。对此，我们认为，此前国务院印发的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》中，多次提到扶持云计算产业发展，云计算已经从概念走向实际应用，且将愈加促进信息化、工业化的整合进程。此次大会的召开将有望再掀云计算概念股的投资高潮。因此，建议投资者对于云计算板块给予适度关注。

中信证券 訾体益：改革预期一直是A股一个重要的支撑因素，现在9月份，距离11月的三中全会很近了（中间假日较多），当前的行情很明显就是三中全会行情，十八届三中全会革故鼎新的改革方略将会是核心，重大改革措施的方向将会明确，目前三中全会预期就是市场行情最大的催化剂。

这一轮改革，从国家领导人的表述来看，整体方向会是改革市场化，开放全球化。在分配制度、管理制度、产权制度三个层次方面全面深化经济体制改革。分配制度改革重在加大二次分配体制改革；管理制度改革意在划清政府和市场的界限，给予各类市场主体平等待遇，加大经济市场化运行力度；产权制度这一块主要是农村土地流转和国企资产改革。更加开放的政策，可以从上海自贸区来看，这是中国第一个真正意义上的全面开放对接全球化为目标的开放实验区，开了先河。目前市场认识到了其机会，比如港口、地产等等，但是这个自贸区所产生的更加深远的影响，可能我们现在都预测不到。这种结果可能会是金融政策支持及税收制度改革。适应自贸区的一些银行等金融机构可能有弯道超车的机会。资源定价体系的改革可能在这次会上就成熟了，包括水电气三者的价改产业链。这其中，由于计价效率提升，将会带动智能水表、热量表和燃气表的需求。而另外一个广为关注的生育政策调整也有望先行先试。一旦单独二胎结构性放开，补偿性生育' target='_blank' >高峰叠加婴幼儿消费升级，婴幼儿产业将会加速发展。建议中长期关注A股“养育”概念股。本报记者 江南