正确解读巴菲特投资理念 切忌简单化教条化顺水鱼财经

美国股神' target='_blank' >巴菲特无疑是投资高手，其价值投资理念值得推广，也值得投资人细细琢磨，但要避免将其简单化、教条化。

笔者赞同巴菲特的价值投资理念，但在中国进行股票 投资，还需辩证思考。回顾股票 市场发展的历史，巴菲特的价值投资理念体现的是股票 投资兼企业投资的本色。但自从第一个具有近代意义的股票 交易所，即荷兰阿姆斯特丹股票 交易所成立之后，股票 投资从企业投资中分离出来，逐渐成为一种独立的经济活动，尤其是在全球范围内随着资本证券市场的发展变化，投资工具、投资手法日益丰富。在这种新情况下，如果不看股票 看公司、不看价格看价值，在很大程度上是不合时宜的。

笔者认为，巴菲特价值投资理念可概括为：少看股票 多看公司，少看价格多看价值。对股票 和公司、价格和价值，是少看和多看的区别，而不是看与不看的区别。对此，普通投资者一定要有正确认识。

寻找安全边际当然是正确的做法，但在实际投资中，在解决方法论之前，要先解决什么是“安全边际”的认识论问题。巴菲特是投资高手，但他也有不足之处，也有错误分析经济环境的时候。比如，他曾在很长时间里无法理解高科技企业。

巴菲特价值投资理念具有普世价值，但我们不能对此估计过高。因为广大普通投资者很难“看懂公司”。他们既无力去上市公司调研，也看不懂上市公司信息披露。巴菲特有句名言：“当我们投资购买股票 的时候，应该把自己当作是企业分析家，而不是市场分析家、证券分析家或宏观经济分析家。”这话在美国也未必全对，在中国更未必合理，甚至不如“长线看公司、中线看政策、短线看技术”的中国本土智慧更有道理。

巴菲特之所以崇尚价值投资理念，与他的性格有关，投资者在学习其投资理念时，不能忽略这一主观因素。价值投资的内核只有一种，大道至简，但其外在表现形式可以多种多样。巴菲特的价值投资理念很大程度上是一种哲学观，而不是方法论，投资者应该抽象地学习、借鉴，活学活用，而不能格言化、教条化，不能简单地复制套用。