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《红周刊(博客,微博)》特约作者 金百临咨询 秦洪
本周，' 创业板指继续大幅回落，其原因主要是今年以来的核心上涨主线出现了大幅走低的格局，如影视传媒类公司' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)，手机游戏类公司' howImage('stock','2_300052',this,event,'1770') 中青宝(' 300052,' 股吧)等。其中，华谊兄弟的跌幅最为惨烈，由此显示了涨得高、跌得深，股市里也有因果变化。
不过，经历短线较大的跌幅，相关各方维稳的意图也较为明显，如中青宝与盛大网络合作的端游《战争世界》开始大规模推广，说明了中青宝已开始意识到手游的玩家忠诚度远低于端游，由此开始向端游领域挺进以改变公司的估值坐标。如此也使得此类' 个股股价在经过持续急跌后，本周五有所企稳。
即便如此，短线的反抽空间还是不宜乐观。一方面今年以来此类个股的涨幅过大，极大地透支了未来的' 业绩，股价泡沫严重；另一方面则是市场人气降温，对此类个股的估值、盈利模式，市场终于可以静下心来进行讨论。市场参与者的确开始反思前期对' 新兴产业股盲目追涨的盈利模式，如影视股，在市场人气亢奋之际，往往将影视公司一部影片的票房盈利乘以20倍甚至30倍作为其估值' 数据。但一个影视公司能不能每年都拍出一部受欢迎、票房收入超过5亿甚至10亿的电影却是个未知数。且票房收入还要与院线分成，并扣除大红大紫后影视明星的徒增片酬。所以，随着人气的降温，市场对影视股的估值坐标也随之下移。如此来看，影视股、手机游戏股的股价目前只是短线调整到位，从中期趋势来看仍需要不断地挤泡沫。不过，产业变化格局是变幻莫测的，在环保政策高压下，部分行业可能会出现清晰的拐点，如化工中间体，由于涉及到大量污水、废气处理，中小企业纷纷被勒令关停，产业供给端明显萎缩，由此产品价格即有望随之震荡前行。在此背景下，一些大的企业或将受益，' howImage('stock','2_300067',this,event,'1770') 安诺其(' 300067,' 股吧)、' howImage('stock','2_300107',this,event,'1770') 建新股份(' 300107,' 股吧)等染料股近期的走势就值得期待。此外，此类公司的产能在今年以来也陆续投产、达产，产能的扩张适逢行业景气的回升，戴维斯双击可能会驱动着此类个股的股价走势相对强劲。
