正确认知优先股的融资功能顺水鱼财经

《红周刊(博客,微博)》特约作者 平顶山 兰波

尽管优先股与普通股具有很大的差异性，但由于长期以来，A股市场“重融资、轻回报”的市场机制，优先股对于投资者，尤其是中小投资者来说还是存在不少困惑。

笔者认为，投资者应对优先股的融资功能有正确的认知。上市公司发行优先股，对于上市公司融资体系的完善、融资功能增强、融资文化的发展，起着非常重要的作用。对于优先股的发行，并不能简单的理解为圈钱行为，而是建立在上市公司合理的资金需求基础上的一种针对特定投资者回报的合理性安排，将会对改善目前的融资环境、提振投资者的投资信心，起到积极作用。而这也正是管理层决定推出优先股，相关板块' 个股表现抢眼，并受到市场关注的主要原因。

长期以来，由于市场融资制度不完善，上市公司融资体系的不规范，造成了投资者对于上市公司的融资极为反感，提起融资，市场就会以用脚投票的方式来回应，尤其是大规模的融资信息发布，更是会引起市场的震荡和波动。

其实，如果是“重回报”的融资需求，投资者一定是举双手欢迎的。因为投资者投资证券市场，就是要通过分享优质公司的成长性，从而带来自身财富增长的。可以说，投资者担心上市公司融资，归根结底是担心不能够带来投资回报，或者有回报能力而长期不回报，这恰恰是目前上市公司融资制度需要完善、补充和改革的部分。

不管怎么说，上市公司优先股发行已是大势所趋，在国外相对成熟的优先股制度，在国内引入发行后，必将会带动上市公司融资文化的提升，更有利于投资者权益的维护，有利于营造资本市场良好的投资环境，维持资本市场的运行秩序。