2100点失而复得顺水鱼财经

量能萎缩

制约反弹

记者 李喆 王金萍

受10月CPI新高影响，' 沪指昨日小幅低开，并在2100点下方持续徘徊；午后，在题材股活跃的带领下，两市双双翻红，沪指2100点、' 创业板指1200点失而复得。不过，两市谨慎情绪依旧，尾盘出现涨幅回吐，沪指成交额更不足600亿元。

短期技术压力较大

《' 大众证券报》：两市缩量反弹，其中，沪指成交额不足600亿元，如何看待目前的交投情绪，短期反弹能否延续？

' target='_blank' >开源证券首席策略分析师/田渭东：目前市场观望气氛比较浓，经过前期连续3天的下跌，做空能量释放得差不多，空头此时不敢再进一步做空，但做多方面也不太坚定，在目前临近年底的情况下，机构基本上都是见好就收，机构的观望气氛比较浓，所以出现了交易量萎缩。从趋势看，' 大盘有望出现止跌反弹。

' target='_blank' >民族证券财富中心产品经理/郑常斌：短期而言，技术上看股指上方压力很大，所有中短期均线密集分布在2130-2180点区域，没有足够的成交量，很难突破上述区域。当前而言，市场低迷状况尚不能看到明显的改观迹象。同时，投资者还需关注近期债券市场的状况。债券市场收益率高企，市场风险偏好正急剧降低，这预示着在' target='_blank' >央行加大银行同业业务监管和信贷规模管制背景下，年底市场资金面的紧张状况或超出市场此前预期。这种环境下，大盘或许也难有良好的表现。

10月经济' 数据略超预期

《大众证券报》：10月经济数据全披露，有哪些亮点，还有哪些需要观察的地方？

田渭东：工业增加值仍然处在比较高速的增长状态，比市场很多预期要好，外贸出口也在恢复增长，以上数据均显示经济仍然在高速回升状态，并没有像市场悲观的预期那样。消费和投资相对稳定，CPI升高是在预期之中。PPI并没有进一步下降，有助于中下游企业毛利润上升。后期需要观察是CPI，由于目前处于比较高的状态，观察下个月会不会有变化，消费会不会下滑，工业增加值会否下滑。后期还会公布地方政府融资平台贷款总数据，这个也会对市场产生影响。

郑常斌：整体上，10月份的宏观经济略超市场预期。其一，工业增加值增速超出市场预期。与发电量同比平稳环比加速相印证，10月份经济复苏显示出一定加速迹象。其二，CPI同比增速温和上升至3.2%，略低于市场预期中的3.3%。同时，10月份PPI同比增速-1.5%，环比持平。PPI继续疲弱，潜在通胀压力较小。其三，1-10月份固定资产投资累计同比增长20.1%，增速比1-9月份回落0.1个百分点，主因是基建和房地产投资下滑较为明显；消费增速没有明显改善。整体上，当前宏观经济继续保持了较好的发展势头，短期通胀压力可控，全年完成7.5%的GDP增长目标基本没有问题，但同时仍然面临着消费不振的难题，亟须深层次的经济结构转型与调整。

多看少动 等待契机

《大众证券报》：两市昨日共有22只非ST' 个股以涨停价报收，又有8只个股跌停，高铁趋热、白酒反弹，地产、互联网承压；如何看待板块间的分化，短期操作建议是什么？

田渭东：在经济总量增速预期有反复的情况下，铁路、基建投资的增加是很明确的，各地的轻轨、地铁投资也在增加，数据增长非常明显，这类似于高速公路建设初期大规模投入的情况，估计铁路投资的增加还会持续2-3年，这个增长是一个可持续性的增长。后期市场还是以结构性' 行情为主，行业进行结构性调整，所以市场会关注确定性增长的行业和防御性行业，铁路基建是最明确的一块。短期操作上，以持股待涨为主，经过连续下跌之后，不要轻易减仓，可以继续等待。四季度会推出4G牌照，相关板块值得关注。铁路里面继续关注和地铁相关的小市值设备类板块，关注的板块要有确定性题材支撑。

郑常斌：除高铁外，其余的板块属性并不强，多是个股行为。且成交量处于低位，市场仍较为低迷。因此操作上，投资者在大方向上仍需保持谨慎，注意控制好整体仓位。在控制住整体仓位的情况下适当关注一些活跃板块和个股。板块选择上，可继续围绕改革红利进行挖掘，找出符合未来经济发展趋势且未被市场充分反应的行业。