负利率重返 如何理财财富才能不缩水顺水鱼财经

鲜菜价格涨幅超过两成，使得CPI刚刚“俯卧”下去，马上又“撑”起来了。

昨天，国家" 统计局公布的3月经济数据显示，2012年3月份CPI同比上涨3.6%，超过一年定期存款0.1%。在2月份刚刚结束长达两年的负利率时代后，CPI涨幅再度超过一年定期存款。银行理财师认为，通胀并没远去，并且随时可能卷土重来。

生活通胀 经济“滞涨”

拉通整个一季度，CPI涨幅为3.8%，仍然高于基准利率30个基点。仍旧处于负利率。这意味着一万元存一年，将缩水30元。

与此同时，2012年3月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.3%。而按照常理，PPI如果降低，CPI也会同样走低。

PPI同比出现负增长引出经济“滞涨”担忧。澳新银行认为，PPI为负数，主要受今年投资需求回落影响。

专家称警惕下半年通胀压力上升

澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚认为，中国的通胀压力可能在下半年再度上升，CPI通胀率也可能在下半年轻易突破4%。他表示，公用事业品提价、食品的二次涨价都可能再度造成“通胀”。

他说，首先，中国将在今年大规模推进公用事业品价格形成机制改革，资源税改革也将被进一步深化，各地的阶梯电价和阶梯水价调价方案也正在稳步推出，这意味着中国将在未来的一段较长时间内面临价格上升的压力。

其次，食品的“二轮涨价”效应也明显存在，在食用油价格上调后，很多日用品的价格也开始出现上涨，这表明很多制造商开始利用“行政性调控”相对宽松的时机，来还上一轮通胀欠下的“物价账”。

CPI上升可能让降息再度推迟

通胀的卷土重来可能会让降息再度推迟。

刘利刚认为，在3月份的通胀数据公布后，中国的实际利率也再度转负，这也在很大程度上打消了市场对于中国" 央行降息的预期。如果贸然降低存款利率，中国可能面临大规模的存款从正规银行体系流出的困境，这也是政策决策者不得不警惕的问题。

此外，中国商业银行在3月份吸收了大约2.25万亿元的人民币存款，也降低了央行在短期内降低存款准备金率的可能性。刘利刚称，央行下一次调整存款准备金率可能会推迟至5月甚至6月。本报记者 谭春剑