险企一季度保费：国寿单月仍下滑 平安寿险负增长顺水鱼财经

本报记者 康民

近日，在国内A股市场上市的" 保险公司纷纷公布一季度" 保费收入。按《保险合同相关会计处理规定》调整后，" 中国人寿2012年一季度的保险合同保费收入为1138亿元，同比减少7.5%。" 中国平安(" 601318," 股吧)发布的保费收入公告显示，平安寿险、产险、健康险及养老险于2012年一季度的原保险合同保费收入分别为484亿元、242亿元、5265万元及19亿元。此外，" 太平洋保险(" 601601," 股吧)公布，" 太平洋(" 601099," 股吧)寿险、太平洋产险一季度累计原保险业务收入分别为321亿元、172亿元。" 新华人寿一季度累计原保险保费收入为351亿元。

国寿：单月仍下滑 但降幅收窄

从数据上看，中国人寿3月单月保费为344亿元，单月同比减少10.42%，降幅较2月份缩窄。扣除3月保费，中国人寿前两个月保费同比下滑6.15%。

一直以来，中国人寿较关注保费规模和市场份额，寿险保单缴费期限都低于其他几家上市公司，这就影响了保费收入的持续性，且容易发生集中给付情况。申银万国分析师孙婷认为，受公司主动结构调整的负面影响，中国人寿的个险新单保费收入大幅负增长，且落后同业，但缴费期限的结构有所好转。中国人寿2011年二季度开始更注重价值增长，调整产品期限结构，主要销售五年期和五年期以上保单。2012年“调结构”的力度有所增大，孙婷预计，其3月份个险新单负增长近30%，一季度累计降幅超过20%，但五年期及以上保单仍实现正增长，保单利润率提升。

孙婷表示，中国人寿2012年开始着力实现由“规模推动型”向“价值驱动型”转变，大力调整险种结构和期限结构，加大长期保障型保单销售力度，经营目标的转变得到市场认可，股价表现也优于同业。2011年中国人寿新业务价值增长2%，预计2012年将实现5%的增长。值得注意的是，中国人寿保费结构和新业务价值增长情况较2011年有所改善，但相比其他上市保险公司并无估值优势。

平安：高基数致寿险负增长

数据显示，高基数导致3月单月内平安的寿险保费出现近20%的负增长。平安寿险2012年一季度保费同比增速由前两个月的12.16%下降至1.7%，3月单月实现保费124亿元，单月同比下滑19.96%。平安产险2012年一季度保费同比增19.34%，3月单月实现保费86亿元，单月同比增长19.77%。扣除3月单月保费,寿、产险2012年前两个月保费同比分别增长12.16%和19.1%。

受去年同期高基数影响，平安在3月单月个险新单增速出现大幅下滑。寿险行业正在经历转型：一是受银保新规和银行揽储压力影响，银保保费大幅负增长；二是各公司增长重心回归个险渠道，竞争更趋激烈。此外，营销员增员困难也为个险新单增长带来挑战。

对于2012年，孙婷分析道，寿险销售环境难现明显改观，个险渠道的压力仍将持续，而中国平安又面临" 代理人产能增长瓶颈，其增速会落后于太保和新华，未来此种情形可能延续。

孙婷表示，监管层整顿行业竞争秩序，利好平安产险盈利。2012年以来新车销量增长不断超预期," 车险保费实现较快增长,好于年初预期。3月份" 保监会发布《关于加强机动车辆商业保险条款费率管理的通知》,车险市场化改革启动,预计行业综合成本率面临小幅提升。平安产险管理、品牌优势明显,预计其利润将持续增长。