A股遭遇“倒春寒”顺水鱼财经

关注热点切换主题下的新投资机会

金百临咨询 秦洪

周四的下跌，并不是新一轮下跌的开始，只是春节攻势的“倒春寒”而已。只是由于热点的演绎等因素，相关' 个股的股价走势可能会疲软，包括文化传媒、手机游戏等前期涨幅巨大的品种，但是，那些低估值且产业前景相对乐观的品种，可能会反复活跃，成为春季攻势新的涨升先锋。既如此，在操作中，建议投资者继续持有强势股。尤其是关注热点切换主题下的新投资机会。

周四A股市场出现了冲高受阻的态势，' 创业板指更是大幅跳水；不过，银行股在盘中反复活跃，虽然分散了热钱做多的力量，但也显示出A股渐有新的做多引擎——估值复苏。

“跷跷板”效应显现

其实，就创业板指的走势来说，出现调整在预期之中。毕竟目前创业板的整体平均市盈率达到了70倍，而A股二十余年来的走势显示，60-70倍市盈率区间一直是A股牛市终结区。即便再有' 新经济(' 310358, ' 基金吧)的驱动，也难以摆脱A股牛市终结于60-70倍市盈率区间的宿命，比如1999-2000年的那轮' 行情。所以，创业板指的调整一直在市场的预期之中。

只是昨日如此跌幅略超市场的预期。一方面是因为热门股的倒戈，加剧了市场的担忧。比如' 新股板块大面积地破位，使得创业板的新股驱动效应迅速降低；另一方面则是因为跷跷板效应开始显现。毕竟目前A股的存量资金相对有限，难以支撑多头的传统产业股，' 新兴产业股的双线作战布署。所以，一旦传统产业股复苏，资金就会套现高估的新兴产业股，转向传统产业股。因此，昨日银行股的大涨以及上海国资股的活跃，就吸引着存量热钱涌入主板市场，使得创业板指的跌幅略超预期。

春季行情犹可期

表面看来，热点的切换使得短线A股出现了新兴产业股急跌；但实质上，热点切换从一个侧面说明了A股缺乏进一步下跌的空间。因为银行股近期明显放量逞强，' 中信银行更是凭借着' 互联网金融的莫须有题材而大幅走高。就如同与腾讯的绯闻就让' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)大幅上涨一样。此类传统产业股沾上新兴产业题材就大涨的走势也就意味着此类个股本身存在着强大的涨升意愿，所以方才有了题材就一飞冲天的K线形态。也就是说，中信银行等传统产业股的崛起，其实就说明了传统产业股也有着强大的估值复苏能量，从而将有效削弱创业板指的做空能量。

更何况，创业板指虽然估值高，但是，其内在的结构性行情仍然有望延续。一方面是因为包括创业板在内的新股行情，经过了周三、周四的分化、暴跌之后，已清洗了浮筹。新股与创业板老股之间的市盈率差距，也将打开新股进一步活跃的空间。另一方面，创业板自身也有着一定的高成长品种，2014年的' 业绩有望超预期，从而牵引着此类个股股价的活跃，' howImage('stock','2_300248',this,event,'1770') 新开普(' 300248,' 股吧)、' howImage('stock','2_300349',this,event,'1770') 金卡股份(' 300349,' 股吧)、' howImage('stock','2_300121',this,event,'1770') 阳谷华泰(' 300121,' 股吧)、' howImage('stock','2_300196',this,event,'1770') 长海股份(' 300196,' 股吧)、' howImage('stock','2_300141',this,event,'1770') 和顺电气(' 300141,' 股吧)等等，此类个股仍有望延续近期的上升通道而反复活跃。也就是说，创业板的做空阵营也不是铁板一块，本身也存在着一定的做多小分队，从而削弱创业板指持续下跌的能量。

既如此，周四的下跌，并不是新一轮下跌的开始，只是春节攻势的“倒春寒”而已。由于热点的演绎等因素，相关个股的股价走势可能会疲软，包括文化传媒、手机游戏等前期涨幅巨大的品种，但是，那些低估值且产业前景相对乐观的品种，可能会反复活跃，成为春季攻势新的涨升先锋。

继续持有强势股

既如此，在操作中，建议投资者继续持有强势股。尤其是关注热点切换主题下的新投资机会。

一是传统产业股中拥有新兴产业股的投资机会，中信银行、国金证券等已作出表率。为此，' howImage('stock','2_002094',this,event,'1770') 青岛金王(' 002094,' 股吧)、京东方等个股可跟踪。

二是上升通道清晰，且产业趋势相对乐观的品种，和顺电气、' howImage('stock','2_300038',this,event,'1770') 梅泰诺(' 300038,' 股吧)、新开普等个股。

三是供给端萎缩受益品种，' howImage('stock','1_600352',this,event,'1770') 浙江龙盛(' 600352,' 股吧)、' howImage('stock','2_000525',this,event,'1770') 红太阳(' 000525,' 股吧)、' howImage('stock','2_000789',this,event,'1770') 江西水泥(' 000789,' 股吧)等。

四是环保股，这也是' 两会概念股，在接下来的行情里，有着一定的投资机会，' howImage('stock','2_300334',this,event,'1770') 津膜科技(' 300334,' 股吧)、' howImage('stock','2_300055',this,event,'1770') 万邦达(' 300055,' 股吧)等个股可跟踪。