房产泡沫这么大，按揭买房的你也是"元凶"之一啊！顺水鱼财经

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2016/9/27 13:38:00 标签： 货币 摘要发生金融危机时，因资产价格的下跌，其作为抵押物不能贷更多的钱，此时银行等金融机构也会对贷款严加审查，所以整个社会的贷款会急剧减少，而这些贷款就是市场中流动的钱，所以整个市场的货币会大幅减少，此时的钱会变得非常值钱。
如果把M2简单的看作市场中流通货币总量的话，这十余年尤其是2008年以来，货币供应如洪水般滔滔涌出：2000年底M2为13.46万亿，到了2008年底达到了47.2万亿，而再过8年到了2016年8月底M2数量则狂飙到151.10万亿。在此期间，GDP的增长却远远小于M2的增长，过量印刷的货币产生了诸多问题，如通货膨胀、资产泡沫、贫富分化…。 于是，越来越多的人抱怨：钱变得不值钱，挣得工资远远追赶不上疯长的房价——尤其是2015下半年起始的这波上涨。我们也大概知道之所以这样，是因为央行在不停的放水、“印制”钞票，货币多了而商品没有增加，汹涌的货币流向哪里就会推高那里的价格——高房价就是这样形成的。 央行是怎么放水的？泛滥的货币是如何形成的？知道吗，按揭买房的你可也助了一臂之力呢！ 1央行如何放水造成货币泛滥 我们知道，市场中流通的货币（俗称的钱）并不是央行通过印钞机印刷出来的纸币（我们日常支付使用的纸币只占总货币量的极少比列，少到可以忽略不计），而是通过商业银行系统“贷款变存款、存款变贷款、贷款再变存款”的循环往复“创造”出来的——准确的说是信用。 所以，货币的创造需要三个主体合作配合、缺一不可——央行、商业银行、借款人。 央行决定发行货币总量的上限，通过发行基础货币和升降货币乘数来实现，你可以简单的理解为：市场中流通的货币总量=M2=基础货币x货币乘数，基础货币通过逆回购、外汇占款、中期借贷便利、央行再贷款等创造，货币乘数可以简单的看作存款准备的倒数，当前基础货币总量近30万亿，货币乘数大致6左右（1/16.5%，16.5%为存款准备金率），所以M2理论最大总量接近180万亿。 商业银行是放款主体，它决定了把钱放给谁，而符合条件的借款人只有愿意贷款，这样才能创造出货币来。 今年下半年，M1增幅逐渐大于M2，就说明贷款增幅减少，其原因是：银行不愿意放贷或找不到合格的借款人，或者合格的借款人因没有好的投资机会不愿意贷款。 央行决定了货币供应总量，即源头上的总水量，怎么放水、放给谁的闸口是由商业银行来决定，当然央行也会给些意见或做些干预（如定向降低存款准备率等），借款人再去银行申请贷款，于是源源不断的货币如泉涌般喷薄而出，最终造成大水漫灌，货币泛滥。 所以，2009年四万亿后，企业贷款很容易、地产商贷款很容易、地方城投公司贷款很容易，以至于今年买房按揭贷款非常容易（2014年买房按揭贷款要等好几个月才下款），这些贷款都是在“印刷”货币，跟其他各类贷款一起汇成了货币的滚滚洪流。 2按揭买房即是参与货币“印制” 我们知道贷款的过程的就是“印制”货币的过程，时常听到钱进不了实体经济都跑虚拟经济里了的意思是：搞实体的企业贷不到款，反而买房的人和地产商能贷到款，以及2015年上半年炒股配资吸收了大量银行的贷款，或者以实体的名义贷到款，又通过买房炒股让钱流入了虚拟经济。 所以，每一个按揭买房的人都参与了货币的“印制”，都是央行放水、货币泛滥的助推手之一，而对于全款买房的人只是货币的转移，把手里钱转移到地产商手里而已，并未参与货币的“印制”，可现在全款买房的又有多少呢？ 举个例子：100万的房子，首付20万，按揭80万。20万的首付是从你的账户里转移到地产商账户里，社会中并没有增加货币，而你贷的80万则是通过你的信用向银行借的，这是就凭空增加了80万的货币供应。这80万不能看作是储户的存款，它很大可能是由贷款转化而来的（初始存款100元，它被银行放贷出去，在扣除了存款保证金后，又以存款的名义放在了银行系统，这里的存款就是由贷款转化来的，若按照10%的存款准备金率，此100元能创造出约1000元的货币供应。若详细了解请回复：货币）。 央行决定整个货币的供应总量，各商业银行根据自己的存款量决定能放多少贷款，商业银行是企业要盈利，为了多放贷赚存贷款息差，所以就千方百计的拉存款（我们平常接触的银行员工拉存款任务）——整个社会的存款是确定的，一个银行多了另一个银行就少了。也因为有放款额度限制，所以一般是上半年比下半年更容易获取银行贷款。 是的，在主权信用货币的当下（1971之前的货币是金本位或金银本位，货币不能随便印制，必须以金银储备为依据印制货币，而现在货币则由央行根据需要随便发行），每一个贷款人都是铸币大师，当然包括按揭买房的人。 3市场中流通的货币多是信用 上文已说了，市场中流通的货币绝大多数是由贷款凭空创造出来的，其本质是一种信用，即借款人保证以后按时还本付息的承诺，是这种承诺、信用变成了购买力在市场中流通。 还以上面的按揭买房为例：贷款买完房后，购房者欠银行80万，表现为对银行负债/债务80万，银行对购房者享有债权80万，它是银行的资产。购房者把从银行借来的80万给了地产商，地产商新增了80万的资产，此时购房者与地产商已无债权/债务关系，地产商把这新增的80万（当然地产商也会支付工资、建材费用等，但不管咋样，这些钱跑不出整个银行体系，只是在不同的银行间存放）又存放在银行体系当中，银行又可以此80万存款对外发放贷款了。 从这个例子可以看出，按揭买房时能为市场增加货币供应，此例中是80万元——即从银行贷款的部分，而首付部分只是货币的转移，从购房者手中转到开放商手中，那不是新增的货币。而这新增的80万是购房者的信用、承诺，市场中流通的绝大多钱都是这种信用。 当这种信用、承诺不能履行时就产生了金融危机。购房者不能按时月供，以致最终不能清偿80万债务(为便于理解，我们假设房产价值已经为0)，银行的资产就会减少80万，可银行对地产商的负债还是80万没有任何变化的（地产商把80万存在了银行），如果这样的数额足够多，银行就会出现资不抵债的状态，最终银行破产，地产商的80万存款也不能全额收回，完全血本无归或只能收回一小部分（在有存款保证金的情况下，能回收最低保障金额，如50万）。 因为市场中流通的货币多是信用，而信用不履行会造成金融危机，所以银行在发放贷款时都会仔细审查借款人的还款能力和信用。 4信用崩溃经济危机时钱更值钱 截至8月底，我国的M2是151万亿，可以简单的认为市场中流通着这些巨量的钱，并且随着货币的增发还在继续增加，所以市场中的钱会越来越多，钱会越来越毛，也因此，大家才加杠杆买房对冲货币贬值。 这种想法并不完全正确，因有一个前提——经济平稳运行，所有的信用、承诺都能履行，即所有借款的人都按时还本付息，失去了这个假设前提，这种钱会更多、更毛的观点就不成立。 信用可以通过贷款凭空产生增加，也可以随着承诺的不兑现（不能及时偿付债务）迅间消失的无影无踪。当大面积的债务违约，贷款无法偿还，就会出现银行破产，市场中的钱会急剧减少，之前的通货膨胀也会冷却到通货紧缩，因为货币的减少（实际是信用的崩溃消失），而社会财富没有变化，钱就会变得值钱起来——在银行有大量存款的人，因银行破产只能拿回最低保障金额（中国目是50万），所以钱就变少了。这种状态就是金融危机，2008年美国次贷危机就是这样的。 在1971年前的金银本位制度下，这种金融危机会迅速的演化成经济危机，随后是商品过剩（如在马路上倒牛奶）、失业增加、百业萧条…。而在当前信用债务本位制度下，国家就开始救市——因为央行可以不受限制的发行货币（此时的货币多为基础货币），如量化宽松的QE政策，央行开始从银行收购各类不能清偿的债务——相当于把不能还款的债务（对银行负债）变成了对央行负债，给商业银行输入资金，让银行不倒闭。 发生金融危机时，因资产价格的下跌，其作为抵押物不能贷更多的钱，此时银行等金融机构也会对贷款严加审查，所以整个社会的贷款会急剧减少，而这些贷款就是市场中流动的钱，所以整个市场的货币会大幅减少，此时的钱会变得非常值钱。 企业/居民贷款、央行放水、货币泛滥…，这本是国家的经济刺激政策，科期间有人从中获取财富，有人从中被一再剪羊毛，并会以此形成财富的巨大鸿沟。 在经济上行周期、货币不断超发的环境里，获取贷款是分配、享受财富的最好方式；而在经济下行周期、债务有可能大面积违约的环境里，贷款则意味着高位接盘，赌上身家性命。所以判断趋势绝对是一种能力，同时也要考运气。