不宜对沪港通寄望过高顺水鱼财经

被寄予很高期望的 “沪港通”，到最终很有可能再成鸡肋，到最终可能不是港资和海外资金进A股，而是A股资金大量流出。得出这样的判断的理由有四点。

首先，是众人皆谈的AH股差价问题，这是最可能让沪港通成为一夜情的重要因素。为什么4月10、11日同时发行A股和H股的公司在两个市场股价表现天南地北？以差价最大的" 海螺水泥(" 600585," 股吧)为例，其A股4月10日涨停，H股则连跌两日，差价在两天之内从1.48变成1.29。大家可以想一想，还有6个月的准备期，A与H股的差价很可能在6个月内被抹平。届时，港资进入A股的积极性会大幅下降，或者根本不会来，因为按最开始的逻辑，AH差价是一个对照，没了这个对照，人家炒什么？从另一个角度看，A股借沪港通炒作更是不折不扣的一夜情，海螺水泥只涨1天就是最好的解释。

其次，是某些想以沪港通来引入资金的想法最终会南辕北辙，即大量A股资金反而会流出。以目前沪港通可投资的" 港股恒生大中型指数成份股看，不少还是比较吸引人的，如大型指数成份股中的华人首富" 李嘉诚的长实、中国最牛的互联网公司之一的腾讯、中国IT巨头联想等，中型指数成份股中的知名企业也很多，如" 凤凰卫视、中旅、" 中芯国际、国美、达芙妮、" 周生生、统一等。因此，可以预见的是，对于很多大资金来说，有了一个合法的投资渠道，它们肯定会舍A股而投奔港股，上交所资金大幅流出将成必然，而这些资金的流出，又将让A股雪上加霜。

第三，很多人一开始认为沪港通会让深交所的" 创业板资金大量流失，甚至转战上海去围剿低估值蓝筹，这完全就是异想天开。目前沪港通规定内地资金不能炒香港创业板，因此担心创业板的活跃资金会转战港股不现实。对于这些热衷于炒作的A股资金来说，即便在恒生大中型指数成份股中有很多优质投资标的，但它们也清楚，这些公司都是一分钱一分货，也不便宜，腾讯好不好？很好，4、500港币1股，贵不贵？也贵！况且，在港股中操作面对的是全球的资金和筹码，A股几个" 私募和敢死队可以把创业板的小盘股打几个涨停，要炒恒生大中型指数成分股难度可就大多了，它们更多还是会死守自己的阵地。因此，希望创业板活跃资金去炒上海" 大盘股或者还不成气候的战略" 新兴产业板，是一厢情愿。

最后，我们要探究一下同股同权同价问题。这是很多人认为港资会大举进入A股的一个前置条件和重要原因。但是，按这个思路与逻辑，我们还不如放开B股市场让海外投资机构无限制进入，这似乎更合情理。大家都知道，要按血缘关系看，B股与A股的关系更密切，差价也更大，而且B股投资者的遭遇比A股更不如，毕竟A股还经历了股改，还有机构投资者可以参与，B股没有股改过，国内机构投资者也不能参与，完全就是一个始乱终弃的怪胎。你让海外资金无限制进入B股倒还有点可能，而且还能借力弥补一下历史错误，我们现在是直接对B股不闻不问，又去搞新的试验，完全没有必要。

A股不能病急乱投医，如果这个市场注定就是为融资而存在的，找谁来当外援也没用，因为你自己的生存环境与制度就存在致命性的缺陷。就像中国足球，有外援的俱乐部能问鼎亚洲，没外援的国足只能是亚洲三流。