“三低”时代如何理财 可适当购入黄金顺水鱼财经

本周公布的7月CPI指数显示，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，增速创两年半新低，是自2010年2月以来首次低于2%；工业品出厂价格（PPI）同比下降2.9%，连续5个月出现负增长。

经历了6月和7月接连的两次降息，一年期定存的基准利率已经从原来的3.5%降至3.0%，尽管各家银行有10%的上浮权力，但最高3.3%的一年期最高定存利率依然预示着低利率时代即将到来，并由此引发的银行理财产品预期年化收益率持续走低。

一边是低CPI、低利率和低收益的“三低”时代，一边是之前热门的投资途径止步不前：房产投资阴霾弥漫，沪指在2200点的艰难攻坚战……

还有哪些理财招数，可以让大家的钱袋子继续保持相对快速且安全的增值速度。

理财产品利率5%以上基本绝迹

眼下，要在市场上寻找收益率在5%以上的理财产品，已经变成一件很费神的事情。普益财富研究员叶林峰对此的解释为，" 央行重启宽松货币政策，这使得资产收益率呈现下滑趋势，特别是固定收益市场产品的收益率下降明显。

数据显示，降息之后各类产品收益率均受到了不同程度的冲击。以货币基金与短期理财债基为例，其最近一个月的收益率明显低于最近一个季度的单月平均值。其中，所有货币基金A类产品最近一月收益率平均下降了0.04%。而表现在银行理财产品收益上，5%以上利率产品也基本绝迹。

以某股份制银行近期发行的理财产品为例，收益率区间为4.5%至4.8%。其中，35天期产品收益率为4.5%至4.6%，91天期产品收益率为4.6%至4.8%，182天期和364天期产品收益率为4.8%至4.9%，均未能触及降息前的5%。

“三低”之下的投资策略

放眼上半年投资理财市场，" 信托理财表现抢眼，成了大额资金最好的去处。两次降息并非明显打击信托收益，相较于基金、股票 、银行理财产品等其他投资品种，信托理财下半年仍然具有优势，稳健的投资者可以选择这个品种来锁定中长期收益，同时在房地产之外，也可以重点关注政府基建类产品。

但考虑到信托产品的金额起步较高，对于手头资金并不十分充足的投资者来说，中长期国债、债券型基金、保本型基金、信托贷款类产品，以及结构型理财产品，都显现出一定投资机会。

债券：安全级别高

债券市场得益于其安全性，仍受到投资者的青睐。股弱债强格局在近期非常明朗。

六七月以来，股票 型基金发行明显降速。两个月内，股票 型基金仅新成立了8只，规模共计47.15亿元，但同样这两个月新成立的8只债券型基金，总规模达到221.35亿元。从整体募集规模看，虽然股票 及混合型基金发行数量较多，但合计规模仅1009.72亿元，而固定收益类基金总规模达1683.56亿元。

专业人士认为，债券是低风险低收益的品种，在三低时代，债券特别是国债，是风险厌恶者的最佳选择之一。

另外，普通客户可以选择购买债基，这是间接投资债市的方法。由于债市走牛，债基也获得投资者青睐。截至7月31日，债券型基金今年以来平均净值增长率达5.56%，同期股票 型基金平均净值增长率仅为0.54%。

新债基募集给力，分红也格外卖力。天相统计显示，债券型基金成为今年分红大戏的绝对主角，在93只实施分红的开放式基金中，债券型基金占了62席。

中长期理财产品：降息通道下提前锁定收益

CPI持续回落，资金面放松，银行间同业拆借利率下降。对银行理财产品而言，收益率普遍出现下降。

目前，市场上在售的多为保本或者低风险的理财产品，在投资方向上以票据、债券、货币类为主。目前市面上的理财产品年化预期收益基本很难达到5%，低风险产品中长期的年化预期收益率在5%左右，短期的基本在4.5%-4.7%。保本型的收益相对更低些，但较降息前的变化并不大，即使下调，也未超过银行的降息幅度，当然，相比去年6%左右的年化收益率下降明显。

市场资金成本中枢下行在未来将继续影响银行理财产品的收益率，无论是短期还是中长期产品收益率均可能受到负面影响，再加上未来央行可能进一步下调存款准备金率，在这种背景下，投资者一方面可考虑期限相对较长的理财产品，这样可以锁定高收益，减少再投资风险；另一方面可考虑城市商业银行所发售的理财产品，因为为了吸引客户，城市商业银行往往愿意薄利多销，以高于国有银行与股份制银行的收益率发售产品。

信托产品：高收益优势依旧

与银行理财产品一样，今年以来，信托理财产品收益率也在随着央行降准降息而同步下降。有数据显示，近几个月，部分信托公司18月至2年期产品收益率已下降0.5个" 百分点，存续期在3年左右的产品收益率则普遍下降1个百分点。其中，股票 质押类信托产品年化收益率半年来平均下滑1个百分点至8.5%左右；优质房企发行的房产信托的平均年化收益率降至10%左右。

Wind数据显示，截至今年6月底，今年上半年共发行信托产品2380款，较去年同期增加163款；实际发行规模总数约2774.49亿元，较去年同期下降了约143.93亿元。

尽管如此，和其他投资品种相比，信托的收益优势依然存在，从今年年初开始，“秒杀”现象在多家信托公司产品销售环节时有发生。

据了解，在被“秒杀”的信托品种中，除了房产信托外，政府基建项目最近也成了信托市场的新热点。

当前政府基建信托大受追捧主要有两方面原因：一是地方政府债务到期，融资比较急；二是地方政府的违约风险相对于企业要低得多，相关产品比较好卖。

投资者在投资信托理财产品时，要特别注意选择实力强、业绩优秀、重视风险控制的信托公司，而且要尽量回避红酒、艺术品、普洱茶等另类信托产品。

贵金属投资：黄金依然是资产保值佳品

黄金不仅是高通胀时保值增值的绝佳投资品种，在低利率通道，逢低买入黄金，阶段性建仓，也是资产保值的一种方式。

CPI数据低于预期，点燃了投资者对本国进一步货币刺激的预期。CPI和PPI数据的走低常被认为是经济低迷象征，这也增加了全球央行为遏制经济衰退而采取量化宽松政策的预期，于是黄金和" 大宗商品价格将受到支撑。近期黄金价格已经在1600美元上方站稳脚跟，这依然表明其与风险资产的相关性，已经看到原油和股市的上扬，黄金跟随其波动。近几周市场对欧洲央行采取进一步行动遏制欧债危机，美联储将在年底前实施另一轮刺激增长措施的预期令风险资产走高。

市场预期刺激措施将支撑黄金的需求，若黄金价格能上涨50美元，将会吸引更多投资者，黄金可能升至1700美元和1750美元。但需看到央行的更多刺激措施。

不过眼下这个行情中，客户介入黄金投资的方式不能是一次性大笔购入，可以选择性适当购买。