银行理财资金入市仍是“望梅止渴”顺水鱼财经

停摆三年后，银行理财资金进入交易所市场终于获得实质性进展。日前，中登公司有关负责人表示：“关于银行理财产品开立证券账户从事股票 和债券交易，' target='_blank' >证监会和' target='_blank' >银监会正积极研究，稳步推进。”

银行理财资金进入A股市场，这是股市梦寐以求的好事。截至2011年底，银行理财资金的规模达到近17万亿元，如果这笔巨资能够进入股市，这对市场的提振作用将是惊人的。因此，今年以来一直都在寻找资金的证监会自然也把目光盯在了这笔资金上面。

证监会希望能为股市寻找到更多的资金，这是其职责所在。但银行理财资金进不进入股市，这是银行理财资金管理者的事。哪怕银行理财产品开立证券账户从事股票 和债券交易的事情，证监会和银监会达成统一，但银行理财资金会不会进入，开立证券账户后是否从事股票 交易 （可以只进行债券交易），也都是不确定的事。

可以肯定的是，A股市场的亏钱效应是银行理财资金进入股市的最大障碍。资本是逐利的，投资者进入股市的目的都是为了赚钱。但A股市场重视的是融资功能，对于投资者来说，股市只有亏钱效应没有赚钱效应，这样的市场是投资者的大忌。尤其是银行理财资金，更注重理财的安全性与稳健性。因为一旦银行理财资金受损，这将严重损害银行的信誉。也正因如此，银监会在2009年7月份发布的《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》中规定：理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票 或与其相关的证券投资基金。可以说，正是股市的亏钱效应严重妨碍了银行理财资金入市。即便下一步，证监会与银监会在银行理财资金开设证券账户问题上达成一致，银行理财资金对于股票 的投资仍然会有着严格的控制，甚至不排除将交易的重点放到债券交易上。虽然就目前来说，股市风险得到较大释放，给银行理财资金入市创造了条件。但银行理财资金进入股市，不能只注重一时，更要重视长远。

还可以肯定的是，就现阶段来说，银行理财资金进入股市的规模不会达到10万亿。所谓10万亿银行理财资金开放入市在即，这只是一个画饼。虽然目前银行理财资金的规模多达17万亿元，但目前银行发行的' 大众理财产品都是 “禁股”的。只有那些风险承受能力较强的高资产净值客户 （如1000万元以上），银行可以通过私人银行服务满足其投资需求。但这类高净值人群更加追求投资收益的稳定性，更加厌恶投资风险。这类人群通常是不愿意涉足高风险的股票 市场的。

所以，目前17万亿的银行理财资金能真正进入股市的数目非常有限。能够进入股市的银行理财资金规模将取决于新发行的可以进行股票 投资的银行理财产品的规模。而现有的17万亿银行理财资金对于A股市场来说无异于望梅止渴。