2013理财之路故事篇：大行情难再现局部机会犹存顺水鱼财经

中国股市在连续多年熊冠全球之后，在股民对A股从盼望到失望再到绝望之后，2013年的股市是否会出现曙光？纵然大家不奢望牛市的出现，但反弹行情是否存在？如果存在，投资者应该如何操作？该进取一些，还是该继续保守一些？又有哪些股票 可能在2013年给投资者带来较好的回报？

对于A股，投资者的问题是一串串，犹如近几年A股的下跌般绵延不断，然而A股的问题是系统性的，非一朝一夕、一招一式能解决的。因此，总体来说，A股在2013年不会有牛市出现，但相对2000点左右而言，股市的安全性较高，局部机会纷呈。

牛市会不会出现

牛熊交替是任何一个资本市场都逃脱不了的宿命。然而，近年来A股的走势据说是世界百年股市历史解释不了的：全球金融危机起源不在中国，中国经济也不是重灾区，但中国的股市却是连续熊冠全球数年。

纵观全球股市近100年的历史，连续4年下跌的只有两个案例：一个是' 美国的大萧条；一个是' 泰国的金融危机。美国的实际下跌区间是3年，所以真正意义上只有一个泰国。泰国是汇率体系崩溃，除此之外再也没有这种案例。而中国股市自2007年10月从6124点下跌以来，如今已是5年有余；如果从1664点反弹后的高点3478点(2009年8月)算起如今已是3年零4个月。中国经济虽然遇到困难，但仍健康运行，宏观经济数据持续好转，但从经济底到市场底仍需经历缓慢修复过程。中国股市之怪现状，是全球股市100年历史中的种种经济现象都没办法解释的。

那么，中国股市跌跌不休的症结在哪里？当然，股市下跌的原因种种，但市场公认最为主要的原因就是IPO的超高速发行，尽管管理层屡屡否认，不过，事实胜于雄辨。

公开资料显示，目前排队在会审核企业共有780余家，加上即将申报的，排队发行的企业共有800余家，其中过会待发的企业便达40余家，仅这40余家待核准企业的融资总额便近300亿元。

这越积越多的IPO犹如洪水猛兽压境，成了投资者的心头之患。就连' target='_blank' >证监会的官员也不得不承认IPO压力的巨大。“以前最多的一年也就是300多家，现在排队发行企业数量太多，历史上从来没有过”。并且在股市跌跌不休的状况下，管理层仍强调“这些股票 还是要发的，但问题的关键是如何发”。

IPO排队的壮观景象，俨然使得IPO成为股市外部的“堰塞湖”，随时可能决堤冲垮股市！而已经上市的' 创业板、中小板公司，却又在股市内部形成了“堰塞湖”汹涌的大小非减持随时冲击着股市。

就目前而言，新股实际暂时停发，但“新股如何发”的问题如果不能得到妥善解决，A股在2013年仍不会有春天；如果有妥善的办法，那么A股才能迎来真正的春天。

机会在哪里

虽然2013年的股市能否有真正意义上的牛市目前尚无定论，但从目前状况推论，未来IPO制度改革是否能有效解决“堰塞湖”问题，是否能切实有利于市场还需要时间和实践的检验。但从2000点左右的点位来看，即使2013年没有牛市，局部机会还是存在的。

那么，局部机会最有可能在哪里？

医药保健股

近日，第22届' howImage('stock','1_600056',this,event,'1770') 中国医药(' 600056,' 股吧)(600056,股吧)企业营销' target='_blank' >高峰论坛的消息称，国家' target='_blank' >药监局、国家' target='_blank' >发改委、' target='_blank' >工信部、' target='_blank' >卫生部四部委即将发布《关于加快实施新修订药品生产质量管理规范促进医药产业升级有关问题的通知》，出台具体措施鼓励医药产业升级，主要内容包括鼓励兼并重组、严格药品委托生产资质审查和审批、设立企业退出机制、对通过新版认证的药品招标采购给予优惠等六个方面。

可以从中看出，医药产业升级乃是今后发展的一个重点。事实上，医药保健业的灿烂前程已经显山露水。

据国家' target='_blank' >统计局数据显示，2012年1~6月份医药制造业整体的销售收入同比增长19.06%，利润总额同比增长17.37%。行业收入及利润增速虽然较2011年有所放缓，但增长趋势不改，利润总额增长逐月加速。同时，医药板块的毛利率持续保持稳定。数据显示，申万医药生物行业2011年年报、2012年一季报和2012年中报的整体毛利率分别为27.59%、27.23%和27.13%。

虽然医药股的业绩增速比前几年有所下降，但在目前整体经济下滑的大环境下，医药板块能持续保持20%以上的增速，仍属难能可贵。

从长远看，在国家连续降低药价之际，医药股依旧能保持业绩的长盛不衰，其原因有：收入倍增、老龄化社会、支持政策不断推出。近年来，关爱生命被城乡居民重视，且重视度不断提升，而医疗、医药的相关支出将持续大幅上升。换言之，我国人口的基数比较众多，对医药有刚性的需求，带动行业有一个刚性的增长。

有业绩支撑的二、三线蓝筹股

尽管新任证监会主席在去年上任就宣称：蓝筹股有罕见的投资价值。但可惜的是，蓝筹股在过去的一年里却是一跌再跌。然而，蓝筹股真的成了“烫手的山芋”，人见人弃？就连' target='_blank' >巴菲特的投资秘笈“人舍我取，人取我舍”在蓝筹股身上也不是那么灵验。那么，蓝筹股在2013年能否有所起色？

先来看一线大蓝筹。在经历几年熊市之后，一线蓝筹股的市盈率一低再低，但是在熊市中多数一线蓝筹股仍不忘再融资。以银行股为代表的蓝筹股在过去3年中的再融资可谓是“狮子大开口”，以致目前“盘”大无比。而如此大的股本，要想股价连续上涨，必须要有庞大的资金来支撑，但从目前及2013年的资金面看，资金宽松的可能性较小。因此，2013年一线大盘蓝筹股从估值而言可以投资，但是上涨幅度不会太大，投资收益率在5%~10%即可考虑见好就收。

相对而言，二、三线蓝筹股中就有“藏龙卧虎”者，选择一些连续3年盈利、市盈率不超过30倍、近几年涨幅不大的股票 作为备选，逢低坚定投资必定会有较好的收获。

低价主板中小盘股

A股跌跌不休，除了跌还是跌，一些股票 从几十元跌到四五元，甚至二三元，尤其是主板的中小盘股，相当部分业绩还不错，这些低价股可以选来作为PE投资。为什么只选择主板，因为主板虽然已逐步全流通，但是当初基本还是按20倍市盈率发行的，比较合理，再加上第一大股东多数是国有股东，不会轻易抛售。而相对而言，创业板、中小板就不一样了，“三高”发行，个人股东会不惜一切地争相抛售。

如今PE投资一个准上市企业，市场的售价已相当高了，20倍、30倍市盈率的投资已是风险相当大了，况且壮烈牺牲在上市途中的公司数不胜数。从这个意义上而言，主板相当多的低价股，其投资的安全性要高得多。小股民，不妨也可PE一回。

见机行事

目前判断2013年的股市会如何，总体而言为时过早。最主要的原因是，中国股市人为因素太明显，政策变化也太频繁，但不管怎么说，目前2000点左右的位置，投资股市的风险在过去5年中算是相对低的。

既然市场不确定因素太多，因此见机行事，见好就收，宁可错过也不可套牢，应是2013年投资A股的战略决策。