保本基金扩容势头不减顺水鱼财经

保本基金在过去两年时间里备受青睐，Wind数据显示，截至2012年底，市场上现存的35只保本基金中有33只成立于最近两年，进入2013年，保本基金扩容势头不减，新年伊始，就有3只产品相继发行。

根据' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)统计，2012年保本基金平均获得3.92%的正收益，2013年，保本基金是否依旧具备投资价值？投资者又该如何选择保本基金？

保本基金生逢其时正在发行的' 金鹰元丰拟任基金经理' target='_blank' >邱新红指出，过去两年债市走牛，债券收益率处于6%－8%之间，未来有望维持这一收益率水平，助力保本基金快速积累安全垫。邱新红分析道，从影响债券组合收益的因素来看，宏观经济增速还处于一个筑底企稳的状态，短期内经济状况难以明显大幅反弹，使得债券收益率大幅上升的可能比较小。从通货膨胀因素来看，通胀处于较低水平，未来半年通胀可能不会成为影响债券组合收益的重要因素。从货币政策来看，' target='_blank' >央行上调法定存款准备金率的可能性较小，未来货币政策可能仍处于较为稳健的状况，资金面处于相对宽松的状态，有利于组合的杠杆操作。

此外，2012年最后一个月A股涨势喜人，调查显示，逾九成基金经理预计2013年A股或转牛，海通证券研究报告指出，股市处于由熊转牛或者牛市初期，正是购买保本基金的好时机。

三款新品各具特色值得一提的是，在保本基金同质化较为严重的背景下，新发行的3只产品各具特色。

' 金鹰元丰保本基金：保本周期减半发行期：2012年12月24日－2013年1月24日募集上限：40亿份金鹰元丰保本基金采用传统的投资组合保险策略（CPPI），值得一提的是，元丰保本的保本周期仅为18个月，是目前市场上保本周期最短的基金，这将可能大大降低投资者的流动性机会成本，提高了投资灵活度。同时，该基金在每保本周期届满后将进入下一保本周期进行滚动运作，投资者可适时、灵活地追加或减少投资，继续享受“保本+增值”机会。

不过，18个月保本周期为投资者带来便利的同时对基金经理的投资也造成了影响，首先是投资配置上必须考虑18个月的保本周期，剩余期限与剩余保本期匹配；其次是久期配置上也要与剩余保本期相匹配，这些都将增加获得高收益的难度。为此，金鹰基金特别安排了双基金经理，其中，邱新红为公司投委会成员，管理的4只产品过往业绩出众。

' 基金：首创“锁盈机制”发行期：1月7日－2月1日募集上限：13亿份金元惠理惠利保本采用优化的CPPI策略，在弱市中，基金会保持较低的股票 仓位，通过债券投资累积足够的安全垫；而随着股市逐渐转暖，则可通过增加风险类资产投资，逐步增加股票 仓位，跟踪上升行情，为投资者获取超额收益。

和大多数保本基金一样，惠利保本的保本周期为三年，与众不同的是，针对当下保本基金保本周期长、流通性有限等缺点，惠利保本首创“锁盈机制”，即只要惠利保本在当期保本周期内的累计收益率达到15%后的第20个工作日，当期保本周期就提前结束，不仅可以有效避免因为“过山车”行情而使保本基金只见涨跌、不见收益的情况，并且为基金投资者带来了提前赎回基金份额且不需支付赎回费的可能性，相对提高了资金的流动性，增加了复利增值的机会。

工银瑞信保本2号基金：引入' 股指期货发行期：1月9日－2月5日募集上限：80亿份工银瑞信保本2号基金亦采用CPPI策略，同时特别增加了股指' 期货功能，可对冲股票 下跌风险，基金所持有的股票 市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）不超过基金资产的40%。

该产品保本周期为3年，保本范围包括净认购金额、认购费用及认购期间的利息收入在内的全额保本保证。同时，基金管理人及基金经理将运用不低于1000万元的自有资金认购' 工银保本2号，并至少持有三年，与广大投资人共成长，共担风险与收益。